안녕하세요. 퀀트 투자로 파이어족의 꿈을 이룬 <퀀트 투자 무작정 따라하기> 저자 강환국입니다.
최근 뉴스에서 경기침체로 인해 주식투자를 하는 사람들은 모두 큰일 났다고 보도되고 있습니다. 일리 있는 말입니다. 경기침체는 분명 오기 때문입니다. 그러나 주식투자자들이 큰일 났다는 주장에는 동의하지 않습니다.
그 이유는 주가와 경제가 가지고 있는 일정한 패턴 때문입니다.
주가는 경제를 따라가는 게 아니고 경제가 주가의 방향을 따라가는 구조입니다. 즉 주가는 선행지수입니다. 주가가 먼저 하락해야 경기침체가 오는 것이지, 경기침체가 온 이후에 주가가 하락하는 것은 아니라는 것입니다.
이해를 돕기 위해 지금부터 저와 함께 과거의 데이터를 살펴보고 주가가 선행지수인 이유를 하나씩 살펴보도록 하겠습니다.
지난 반 세기 동안
경기침체 시 주가는 모두 올랐습니다.
2차 세계 대전 이후 미국의 경기침체 구간은 11번 있었습니다. 놀랍게도 11번 모두 GDP 성장과 주가의 데이터가 같은 상황을 보여주었습니다.
※이 글에서는 11번의 경기침체 중 4개의 구간만 보여드리고자 합니다.
🕐 1948년~1949년
1948년 3분기의 경제성장률은 5.39%로 경기가 매우 좋았습니다. 그런데 주가는 어떤가요? -7.47%로 크게 하락하였지요? 1949년 2분기부터 경제성장률은 마이너스가 되었습니다. 그러나 1949년 3분기를 잘 봐주세요. 주가가 10.03%로 크게 상승한 것을 보실 수 있습니다.
🕒 1953년~1954년
1953년 1분기 경기는 좋았으나 역시나 주가는 -4.82% 하락하여 반대 방향으로 흘러갔습니다. 경기가 좋지 않았던 1954년 1분기를 보실까요? 경제 성장률은 -1.78%로 하락했지만 주가는 8.59%로 상승하였습니다. 이로써 과거의 데이터는 정확히 말하고 있습니다.
'주가가 먼저 하락한 후에 경기침체가 오는 것이고,
경기침체 와중에도 주가는 오를 수 있다' 고 말이죠.
그럼 조금 더 최근의 자료를 살펴보겠습니다.
🕕 2007년~2009년
위의 표를 보시면 2007년 4분기부터 주가가 큰 폭으로 하락합니다. 경기는 좋았는데 말이죠. 2008년 4분기부터 2009년 1분기까지는 경기침체와 주가 하락이 같이 오게 됩니다.그런데 2009년 2분기의 모습을 보세요. 경기침체가 지속되고 있는데도 불구하고 주가는 큰 폭으로 상승한 것을 볼 수 있죠?
역시나 경기침체가 오기 전 주가가 하락했습니다.
🕘 2020년~2021년
2019~2020년 코로나 유행 시작 전과 후의 최근 지표입니다. 이 시기에는 경기침체 1분기 전인 2020년 1분기에 주가가 하락한 것을 볼 수 있습니다.
하지만 결과는 과거와 같았습니다. 2020년 2분기부터 경기침체가 시작되었으나(-9.08%) 같은 분기 주가는 19.55% 상승한 모습을 볼 수 있습니다.
✋ 정리하면,
1. 주가는 경기침체 전 하락한다. 역사적으로 경기침체 2~3분기 전 주가가 하락했다.
2. 반대로 경기침체가 오면 주가는 상승한다.
3. 즉 경기침체가 와도 우려할 상황이 아니다. 경기침체가 온 것에 대한 주가는 이미 선 반영되었기 때문이다.
여러분 불경기는 당연히 옵니다.
그렇기 때문에 주식투자를 해야 합니다.
그래도 막막하다면 규칙을 따라서 투자하는 퀀트와 함께해보세요!
게을러도, 직장인도, 초보자도! 모두 시작할 수 있습니다.
퀀트 투자 절대 어렵지 않습니다.
그대로 따라만 하세요!
퀀트 투자는 초보자에게
가장 가성비 좋은 방법이다!
_김동주, 업라이즈투자자문 대표이사
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