코스피가 연일 극심한 변동성을 보이며 투자자들의 불안이 고조되는 가운데, 글로벌 투자은행 모건스탠리가 시장을 향한 낙관적인 시각을 유지해 눈길을 끈다.
모건스탠리는 최근의 급락을 추세적 하락이 아닌 일시적인 숨 고르기로 정의하며, 강세장 시나리오 하에서 코스피 목표치를 1만 500까지 제시했다.
시장의 공포가 극에 달한 시점에 나온 이 같은 반전 전망이 얼어붙은 투자 심리를 다시 녹일 수 있을지 귀추가 주목된다.
모건스탠리는 최근 코스피가 대만이나 일본 증시보다 더 큰 폭으로 하락한 이유를 장기간 이어진 상승 랠리에 따른 피로감 누적으로 분석했다.
마이크론 약세와 정책 관련 발언 등 복합적인 요인이 작용했지만, 구조적인 하락세로 진입한 것은 아니라는 평가다.
오히려 시장이 명확한 신호를 기다리며 거쳐야 하는 필수적인 조정 과정이라고 판단했다.
보고서는 메모리 반도체와 AI 관련 종목들의 기초 여건은 여전히 매우 탄탄하다고 강조했다.
AI 수요 급증에 따른 공급 병목 현상이 지속되면서, 한국 반도체 기업들의 핵심적인 위상은 흔들리지 않고 있다.
결국 반도체 기업과 관련 기술주들이 향후 시장 반등을 주도할 것이라는 시각은 변함이 없음을 시사했다.
모건스탠리는 코스피의 기본 목표치를 9000으로 설정하면서도, 시장 환경에 따라 폭넓은 시나리오를 제시했다.
강세장에서는 최대 1만 500까지 오를 가능성이 있으며, 반대로 약세장으로 흐를 경우에는 6500까지 하락할 수 있다고 경고했다.
향후 마이크론과 엔비디아의 주주총회 반응 및 실적 발표가 이러한 시나리오를 가를 결정적 변수가 될 것이다.
시장 변동성은 당분간 쉽게 가라앉지 않고 확대 국면을 이어갈 것으로 전망된다.
투자자 저변이 확대되면서 유동성이 늘어난 점은 긍정적이지만, 동시에 시장의 등락 폭을 키우는 양면성을 지니고 있기 때문이다.
조정 이후에도 코스피는 상당한 폭의 등락을 반복하는 불안정한 장세가 이어질 가능성이 높다.
모건스탠리는 변동성 장세에서 살아남기 위한 투자 전략으로 고성장·고위험 자산과 방어주를 동시에 보유하는 바벨 전략을 추천했다.
기존의 성장주 노출은 유지하되, 금융·방위산업·헬스케어 등 경기 방어적 성격이 강한 업종으로 포트폴리오를 확대해야 한다는 것이다.
중간 성격의 종목 비중을 줄이고 양 끝단으로 자산을 배분하여 리스크를 관리하는 것이 현명한 선택이다.