글로벌 투자은행 골드만삭스가 삼성전자의 3분기 잠정실적 발표일인 10월 8일을 앞두고 강력한 주가 변동성 경고를 내놓았다.
반도체 상장지수펀드 리밸런싱과 옵션 만기, 자사주 매입 종료라는 세 가지 수급 악재가 같은 날 동시에 몰리기 때문이다.
시장에서는 대규모 매도 물량이 한꺼번에 쏟아져 단기적인 주가 출렁임이 심화할 수 있다는 불안감이 급격히 확산하고 있다.
골드만삭스는 운용자산 19조 원 규모의 반도체 상장지수펀드 7종이 10월 8일 일제히 자산 재조정에 나선다고 분석했다.
삼성전자의 펀드 내 편입 비중이 상한선에 도달해 자산 재조정 과정에서 기계적인 매도 물량이 발생할 수밖에 없는 구조다.
이 과정에서 유출된 자금이 경쟁사인 SK하이닉스와 반도체 장비주로 흘러들어가 수급 불균형을 더 심화시킬 전망이다.
주가 하단을 든든하게 받쳐주던 15조 원 규모의 자사주 매입 프로그램이 10월 6일 기준 진행률 97%로 사실상 끝났다.
그동안 하루 5,000억 원 안팎을 받쳐주던 매수 주체가 사라지면서 주가 하방 방어선이 급격히 약화될 위험에 처했다.
여기에 파생상품 옵션 만기일이 겹치고 외국인이 5거래일 연속 순매도를 이어가며 단기 수급 부담을 한층 가중시키고 있다.
원화 강세 여파로 골드만삭스는 삼성전자의 3분기 영업이익 전망치를 기존 112조 원에서 106조 원으로 낮춰 잡았다.
시장 컨센서스 역시 105조 5,000억 원 수준으로 내려앉아 실적 발표 전 눈높이가 전반적으로 하향 조정된 상태다.
다만 고대역폭메모리 출하 확대 등 반도체 기초체력은 견조해 단기 수급 충격 이후 외국인 유입 여부가 반전의 열쇠가 된다.
삼성전자는 10월 8일 세 가지 수급 악재가 겹치며 단기 폭풍우를 맞이할 가능성이 그 어느 때보다 높아졌다.
투자자들은 대규모 기계적 매도 물량과 자사주 매입 방패의 소멸이 초과 변동성을 불러올 수 있음을 유의해야 한다.
잠정실적 발표 당일의 수급 충격을 확인하고 외국인 매수세 재유입 여부를 관망하며 위험을 관리하는 자세가 요구된다.