여신 '한갱' 약발 끝?…증권사 충격 리포트에 '와르르' [종목+]

SOOP, 미래에셋증권 투자의견 '매도' 리포트 내
목표가도 41% 낮춰 잡아
"숏폼 이후 라이프 스트리밍 경쟁력 하락"

유명 스트리머 '한갱' /한갱 SNS

라이브 스트리밍 플랫폼 SOOP(옛 아프리카TV) 주가가 증권사 '매도' 의견 리포트 여파로 10%대 급락하고 있다.

6일 오후 1시26분 현재 SOOP 주가는 전일 대비 9300원(10%) 내린 8만3700원에 거래되고 있다. 이날 개장 전 증권사 '매도' 의견 리포트가 나오면서 투자심리가 위축된 것으로 풀이된다.

지난달 6일 유명 스트리머 '한갱'의 글로벌 동시 송출을 모멘텀(상승동력)으로 장중 주가가 13만원대까지 뛴 것을 고려하면 불과 한 달 만에 주가가 38.4% 떨어진 셈이다.

임희석 미래에셋증권 연구원은 "숏폼(짧은 분량 동영상) 등장 후 국내 및 글로벌 라이브 스트리밍 시장 쇠퇴가 확연해지고 있다"며 투자의견을 '매도'로 바꿨다. 목표주가도 기존 14만원에서 8만2000원으로 41.4%나 내렸다.

임 연구원은 "글로벌 1위 플랫폼 트위치의 월간활성이용자수(MAU)는 매년 하락하고 있다"며 "지난해 트위치의 MAU는 전년 동기 대비 12% 줄었고 월평균 체류 시간도 24% 감소한 것으로 추정된다"고 짚었다.

숏폼 콘텐츠가 활성화하면서 비교적 장시간 시청해야 하는 라이브 스트리밍에 피로를 느낀다는 분석이다. 지난해 4분기 SOOP의 월평균방문자수(MUV)도 600만명으로 전년 동기 대비 17% 줄었다.

임 연구원은 "숏폼이 등장하기 전 사람들은 콘텐츠를 느긋하게 즐길 수 있는 인내심이 있었다"며 "하지만 숏폼 영상에 종속되고 도파민에 중독돼 5분 이상의 영상을 보는 것도 지루해하고 버거워하는 사람들이 급증하고 있다"고 분석했다.

글로벌 사업에 대한 기대감도 주가에 과하게 반영됐다는 지적이다. SOOP은 동남아를 중심으로 해외 시장에 진출하고 있다.

이에 대해 임 연구원은 "선정적인 콘텐츠의 글로벌 동시 송출에 대한 시장의 기대감이 있지만, 타 글로벌 플랫폼 대비 수위가 약할 수밖에 없는 점, 낮은 결제 유지 비중, 국내 스트리머의 타 플랫폼 이적 가능성도 있어 SOOP 이 가진 해자(경쟁력)는 크지 않다"고 설명했다.

SOOP 6일 오후 장중 주가 흐름 /야후파이낸스

SOOP은 최근 '분식회계 의혹'으로 금융당국의 감리를 받고 있다. 스트리머에게 지급한 광고비를 수수료가 아닌 매출에 포함했다는 의혹을 받고 있다.

이에 대해 최영우 SOOP 최고전략책임자(CSO)는 지난 12일 컨퍼런스콜(전화회의)에서 "금융당국에서 살펴보고 있는 게임콘텐츠 광고는 2019년 도입한 비즈니스 모델"이라며 "기존의 전형적인 광고 사업과 성격이 다른 새로운 형태의 광고"라고 해명했다.

그러면서 "게임콘텐츠 광고 매출이 SOOP 전체 매출에서 차지하는 비중은 3~4% 불과하다"며 "이 매출이 전체 매출 대비 비중이 크지 않고 회사는 기업공개(IPO)나 투자유치 등 매출을 부풀릴 동기가 없다"고 강조했다.

지난해 실적은 견조한 수준을 기록했다.

금감원 전자공시시스템에 따르면 SOOP의 지난해 연결기준 잠정 영업이익은 1143억원으로 전년 대비 26.6% 증가했다. 같은 기간 매출은 4291억원으로 23.4% 늘었고, 당기순이익은 991억원으로 32.8% 개선됐다.

SOOP의 매출은 크게 플랫폼, 광고 및 콘텐츠 제작, 기타매출 등 세 부문으로 나뉜다. 시청자가 스트리머에게 후원하는 '별풍선'과 구독 등의 수수료에서 발생하는 플랫폼 매출이 전체의 70~80%를 차지한다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com