유안타증권의 벤처투자 자회사 유안타인베스트먼트가 올해 상반기 비용을 줄이고도 영업적자를 벗어나지 못했다. 영업손실 축소에는 수익 증가보다 비용 감소가 더 크게 작용했고 연결 순손실은 오히려 늘었다. 회사는 최근 펀드 회수 성과와 신규 펀드 결성 계획을 제시했다. 다만 상반기 실적에서는 비용 감소만으로 영업흑자를 확보하지 못한 수익구조와 투자자산 평가에 따른 손익 변동성이 동시에 드러났다.
26일 유안타증권 반기보고서에 따르면 유안타인베스트먼트의 올해 상반기 별도 기준 영업손실은 약 5억원으로 지난해 같은 기간 30억원보다 줄었다. 영업수익은 32억원에서 37억원으로 증가했고 영업비용은 62억원에서 42억원으로 감소했다.
적자 폭을 줄인 주된 요인은 비용 감소였다. 전년 동기보다 영업수익이 약 5억원 늘어나는 동안 영업비용은 약 20억원 줄었다. 비용 감소액이 수익 증가액의 약 4배에 달했다. 비용을 낮춘 뒤에도 영업수익이 비용에 미치지 못해 영업흑자 전환에는 실패했다.
연결 순손익은 더 나빠졌다. 올해 상반기 순손실은 16억원으로 지난해 같은 기간 11억원보다 확대됐다. 1분기 14억원 순이익에 이어 2분기에는 30억원 순손실을 기록했다. 한 분기의 손실이 앞서 벌어들인 이익을 넘어선 것이다.
투자자산 평가가 순손익을 압박했다. 반기보고서는 유안타인베스트먼트의 상반기 지분법손실 23억원이 상장주식 평가손실에서 발생했다고 설명했다. 영업수익으로 비용을 충당하지 못한 가운데 투자자산 가치 변동도 수익성에 부담을 더했다.
회사가 제시한 대응은 기존 투자금 회수와 신규 펀드 결성이다. 이달 23일 서면 답변에서 KVIC-유안타2015해외진출펀드와 유안타 세컨더리2호 펀드의 청산을 완료했다고 밝혔다. 세컨더리2호 청산 성과보수와 세컨더리3호의 투자기업 지분 일부 매각에 따른 투자이익을 최근 실적 개선 요인으로 설명했다.
회사는 이달 세컨더리2호 펀드의 청산을 완료했다고 알렸다. 해당 펀드는 올해 6월 말 유안타증권 연결 관계기업투자 장부에 약 14억원이 남아 있었다. 회사가 밝힌 순내부수익률(Net IRR)은 13.3%다. 이는 해당 펀드의 투자 성과를 나타내는 수치로 운용사 전체의 수익성과는 구분된다.
회수 성과와 별도로 보수 기반을 넓히는 작업도 이어진다. 유안타인베스트먼트는 1500억원 규모의 유안타 넥스트 유니콘 스케일업 펀드 결성을 추진하고 있다. 회사는 신규 펀드에서 안정적인 관리보수 기반을 확보하겠다고 설명했다. 청산 성과보수에 더해 운용 기간에 걸쳐 보수를 받을 신규 자산을 확보하려는 구상이다.
기존 투자자산의 회수 일정도 이어진다. 회사는 연내 2016 KIF-유안타 ICT전문투자조합과 유안타퀀텀점프1호 투자조합의 청산을 마칠 계획이다. 기존 펀드의 성과를 실현하면서 다음 펀드의 보수 기반을 마련하는 과정이다. 관리보수 확대를 위해서는 신규 펀드의 실제 결성과 운용자산 확보를 선행해야 한다.
모회사는 출자자로서 자금 투입을 이어갔다. 유안타증권은 올해 상반기 티투유안타뷰티라이프 사모투자합자회사에 150억원을 신규 출자했다. 유안타 부산미래기술혁신 펀드에는 6억원을 추가 출자해 장부금액이 12억원으로 늘었다. 자회사 운용사업과 별개로 모회사 자금도 펀드 투자자산에 배분됐다.
기업금융 협업도 이뤄졌다. 회사에 따르면 애경산업 인수 거래에서는 유안타인베스트먼트가 공동 운용사로 참여하고 유안타증권이 인수금융 주관을 맡았다. 자회사는 펀드를 운용하고 모회사는 기업금융 업무를 담당하는 역할 분담이다. 증권사의 금융 주관과 자회사의 펀드 운용은 수익이 귀속되는 주체와 방식이 다르다.
금융투자업계 관계자는 "비용 감소로 적자 폭을 줄여도 영업수익이 비용을 밑도는 구조는 남는다"며 "신규 펀드 규모나 개별 회수 성과보다 반복적인 보수 수익으로 비용을 감당할 수 있는지가 중요하다"고 말했다.
조윤호 기자
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