외국인 투자자 비중이 16년 만에 최저 수준으로 떨어졌지만 증권가에서는 삼성전자의 기술적 반등을 넘어선 주가 재평가 가능성에 주목하고 있다.
18일 기준 삼성전자의 외국인 지분율은 46.6%까지 내려와 2010년 이후 최저치를 기록했고 주가 할인율은 33% 수준까지 올라온 상황이다.
시장 전문가들은 과도하게 쏠린 매도세가 진정되면 수급 유입과 함께 주주환원 정책 확대가 주가 폭발을 이끌 핵심 변수가 될 것으로 분석한다.
극단적 수급 공백과 주가 할인율
삼성전자는 7월 급락장을 거치며 외국인 보유 비율이 급격히 낮아져 2010년 이후 가장 약한 수급 상태에 놓여 있다.
자기자본이익률 대비 주가순자산비율로 산정한 주가 할인율이 33%에 달해 과도한 저평가 구간에 진입했다는 평가를 받는다.
증권가는 이처럼 낮아진 외국인 비중과 극단적인 가격 메리트가 결합하면서 지수 반등 국면에서 강한 수급 유입을 유도할 것으로 전망한다.
애플이 보여준 고배당주 재평가 공식
성장 둔화 우려를 극복하고 주가를 재폭발시킨 대표적 사례로는 글로벌 시가총액 상위 기업인 애플의 과거 궤적이 꼽힌다.
애플은 2019년부터 2021년까지 잉여현금 대비 주주환원 비율을 121%까지 올려 고배당주로 안착하며 3년간 주가 201% 폭등을 이뤄냈다.
반면 고성장주에서 배당주로 넘어가는 전환기 동안에는 주가 상승률이 시장 평균 수준에 머물렀던 과거 경험이 시사점을 제공한다.
잉여현금과 확고한 주주환원의 결합
삼성전자의 2027년 배당성향 전망치는 9% 수준으로 애플이나 TSMC 등 글로벌 테크 기업들의 배당성향에 미치지 못한다.
하지만 올해 244조 원에서 2027년 376조 원으로 늘어날 것으로 예상되는 잉여현금흐름은 주주환원을 대폭 늘릴 충분한 실탄이 된다.
이익 증가율의 고점 이후 주가가 한 단계 더 도약하려면 대규모 자사주 매입과 배당 확대로 고배당주 이미지를 확실히 구축해야 한다.
삼성전자가 16년 만의 외국인 지분율 최저치를 딛고 주가 재폭발을 달성하려면 단순 실적 반등을 넘어 확실한 고배당주로의 체질 개선을 입증해야 한다.
막대한 잉여현금을 바탕으로 한 구체적인 주주환원 정책이 연달아 실행되어야 외국인의 이탈 매도세를 유입세로 전환시키는 결정적 계기가 마련된다.
투자자들은 추가 주주환원안 발표와 함께 잉여현금 대비 환원 비율이 글로벌 빅테크 수준에 부합하는지를 집중 관전 지표로 검증해야 한다.
본 콘텐츠는 투자 권유가 아니며, 공개된 시장 자료와 기업 정보를 바탕으로 작성된 참고용 자료입니다.