“바릭골드, 내년에도 금이 가장 좋다” [돈 되는 해외 주식]

[돈 되는 해외 주식]

캐나다 토론토에 본사를 둔 세계적인 금 및 구리 생산 기업인 바릭골드(Barrick Gold)는 2023년 기준 금 생산량 405만 온스, 전기동 생산량 4.2억 파운드를 기록한 글로벌 2위 금 채굴업체다. 이 회사는 글로벌 1위 금광기업인 뉴몬트(Newmont)에 이어 시장을 주도하고 있다. 바릭골드는 뉴몬트 대비 상대적으로 낮은 순부채와 높은 전기동 비중이 특징이다.

첫째 투자포인트는 2025년 금 가격의 긍정적 전망이다. 2025년에도 금 가격은 긍정적인 흐름을 유지할 것으로 예상된다. 현재 강달러로 금 가격이 고점 대비 소폭 하락했으나 실질 금리 하락, 경기 둔화 우려, 그리고 지정학적 불확실성 등으로 인해 매크로 환경은 금과 같은 안전 자산에 우호적으로 작용할 것이다.

참고로 바릭골드의 매출액 대부분은 금에서 발생하며 2024년 9월 기준 매출 비중은 금 92%, 구리 6%, 기타 2%를 차지한다.

둘째 투자포인트는 꾸준한 생산량의 증가다. 2024년 생산량 가이던스는 전년과 큰 차이가 없을 것으로 보이며 금 39억430만 온스로 예상된다.

그러나 바릭골드는 장기적으로 꾸준한 생산량 증가를 계획하고 있다. 2023년 기준 이 회사의 소유 광산 금 매장량은 전년 대비 약 100만 온스 증가한 7700만 온스를 기록했다.

현재 이 회사의 생산 규모와 수익성 측면에서 최고 수준의 광산인 ‘티어(Tier) 1’ 광산은 네바다주에 위치한 세계 최대 금광 복합체인 NGM의 Carlin, Cortez, Turquoise Ridge, Pueblo Viejo, Loulo Gounkoto, Kibali 등 곳을 보유하고 있으며 이를 중심으로 2030년까지 금과 전기동 합산 기준 약 30%의 생산량 증가를 목표로 하고 있다.

또한 세계 최대 구리-금 광산 중 하나인 ‘Reko diq 프로젝트’(연간 전기동 40만 톤, 금 50만 온스)를 통한 추가적인 성장 가능성도 열려 있다. 이 프로젝트는 세계 최대 구리-금 매장량 중 하나를 보유한 대규모 채굴 프로젝트로 파키스탄의 발루치스탄 지역에 위치한다. 2011년 파키스탄 정부에 의해 프로젝트가 중단됐으나 2022년 바릭골드가 프로젝트에 다시 참여하면서 재개가 확정되었고 현재 건설 단계에 있다.

김윤상 iM증권 애널리스트