“수출 늘지만 내수 부진 심화”…민관 경제연구기관들, 수출·내수 ‘양극화’ 전망 外 [한강로 경제브리핑]

올해 우리나라 경제 성장은 수출이 주도하면서 내수는 작년보다 더욱 부진한 양극화 현상이 나타날 것이라는 관측이 잇따르고 있다. 지난해 하반기 예상보다 심화했던 내수 부진의 골이 올해 더 깊어질 것이라는 전망이다. 고금리 기조가 쉽게 꺾이지 않을 것으로 보이는 만큼 올해 내수 회복을 기대하기는 어렵다는 게 민·관 경제예측기관의 일치된 견해이기도 하다.

부산항 모습. 연합뉴스

◆글로벌 IB 등도 ‘韓 내수 위축 속 수출 중심 경기 회복’ 관측

우리금융경영연구소는 올해 우리나라 국내총생산(GDP) 성장 전망치로 2.3%를 15일 제시했다. 지난해 11월 발표한 전망치(2.1%)에서 0.2%포인트 상향 조정했다. 연구소는 “당초 예상보다 글로벌 경제 여건이 개선될 것으로 기대된다”고 이유를 설명하면서 수출이 경제 성장을 이끌 것으로 전망했다. 연간 수출 증가율 전망치를 6.9%로 제시했는데, 지난해 증가율(2.8%)보다 4%포인트 이상 높게 잡았다. 이와 달리 민간소비 증가 폭은 고물가로 인한 실질소득 회복세 부진, 고금리에 따른 원리금 상환 부담 확대 등으로 지난해 1.8%에서 올해 1.5%로 축소될 것으로 내다봤다.

글로벌 투자은행(IB)과 국내 여타 경제연구기관도 올해 경제를 둘러싸고 ‘내수 위축 속 수출 중심 경기 회복’ 관측을 공유하고 있다. 상고하저의 성장세가 예상된다는 얘기다.

씨티는 지난달 말 “(한국 경제는) 제조업·수출 부문의 빠른 회복과 상대적으로 저조한 서비스·내수로 양분돼 상반기에는 견조한 성장을 지속하겠으나 하반기에는 점차 둔화할 것”이라고 내다봤다. 

하나금융경영연구소도 최근 ‘2024년 경제·금융시장 수정 전망’을 내고 내수가 예상보다 부진하지만, 반도체 업황의 빠른 회복으로 수출이 개선될 것이라며 올해 경제성장률 전망치를 종전과 같은 2.1%로 유지했다. 

올해 소비 부진은 고금리 여파로 나아질 기미가 보이지 않는다는 게 이들 기관의 한결같은 관측이다. 빚 부담이 늘면서 고금리 기조가 해소되기 전까지는 성장이 쉽지 않은 형국으로 내다봤다. 정규철 한국개발연구원(KDI) 경제전망실장은 전날 경제전망 수정 보고서를 발표하고 “상품 소비와 서비스 소비가 둘 다 안 좋은 상황”이라며 “고금리가 당분간 유지될 것으로 보이기 때문에 올해 민간소비가 개선되길 기대하기 어렵다”고 밝혔다.

KDI는 올해 민간소비가 종전 전망치(1.8%)보다 낮은 1.7% 증가에 그칠 것으로 봤다. 지난해 연간 민간소비 증가율(1.8%)보다 0.1%포인트 낮은 수준이다. 올해 설비투자 증가율 전망치도 2.3%로 0.1%포인트 낮췄고, 최근 부동산 경기 하락 여파로 건설투자 증가율도 -1.0%에서 -1.4%로 부진이 더욱 깊어질 것으로 전망했다.

한국은행 역시 내수 회복세가 약화하고 수출 중심으로 경제 성장이 이뤄지면서 수출기업과 소비자의 경기 인식 격차가 클 것으로 우려한다.

최창호 통화정책국장과 박나영 조사총괄팀 조사역은 지난달 한은 블로그에 올린 ‘1월 경제상황 평가’ 글에서 “올해 중 성장률은 당초 예상(2.1%)에 대체로 부합할 것으로 보인다”면서도 “내수 회복의 모멘텀이 약화한 만큼 경기 개선에 대한 체감 정도는 부문별로 차별화되고, 취약계층의 어려움도 지속할 것으로 보인다”고 짚었다. 

이창용 한은 총재도 지난달 통화정책방향 결정회의 후 기자간담회에서 “어느 정도 소비가 더 떨어질지 또는 수출(호조)이 계속될지는 성장률 자체에도 중요하지만, 올해 내수와 수출 부분이 양극화가 될 수 있는 가능성도 시사하기 때문에 더 지켜볼 필요가 있다”고 말했다.

15일 서울 서초구 빗썸 고객센터 전광판에 비트코인 시세 현황이 표시되고 있다. 연합뉴스

◆비트코인 시총 1조달러 넘어섰다…알트코인 가격도 덩달아 상승세

비트코인 가격이 5만2000달러를 돌파하면서 시가총액 1조달러(1334조원)를 가볍게 넘어섰다. 전 세계 기업 중 시총 7위를 자랑하는 메타(옛 페이스북)에 근접한 수준이다. 현물 상장지수펀드(ETF)를 통해 자금이 꾸준히 유입되면서 가상자산 업계에서는 사상 최고가를 기록할 수도 있다는 장밋빛 전망도 나온다.

가상자산 중계 사이트 코인마켓캡에 따르면 비트코인 가격은 이날 오전 9시40분쯤 5만2468달러를 기록했다. 시가총액으로 보면 1조300억달러 규모다. 세계 기업 시총 8위인 워런 버핏의 버크셔 해서웨이(8660억달러)보다 많고 7위 메타(1조2000억달러)보다 낮은 수준이다. 국내 업비트에서는 오후 2시 기준 7167만원을 찍었다. 비트코인이 국내 시장에서 7000만원을 넘어선 것은 2021년 12월 이후 처음이다.

미국 증권거래위원회(SEC)의 현물 ETF 승인에 따른 개인·기관 투자자의 자금 유입이 최근 비트코인 급등의 배경으로 지목된다. 가상자산 전문 자산운용사 코인셰어즈의 제임스 버터필 리서치 책임자는 이날 “어제 (현물 ETF) 출시 후 사상 최고액인 6억5100만달러가 유입됐다”며 “비트코인이 하루 900개 정도 채굴(발행)되는 상황에서 (ETF) 발행사가 요구한 비트코인은 1만2000개에 달해 수요가 공급을 앞지르기 시작했다”고 설명했다.

비트코인 가격은 역대 최고치(6만8789달러)로 보면 76% 수준까지 근접했다. 비트코인 채굴량이 절반으로 줄어드는 반감기가 오는 4월로 예정돼 희소성이 커지는 데다 글로벌 금리 인하 기조가 기대되는 만큼 비트코인이 사상 최고가를 기록할 것이라는 전망이 속속 제기되고 있다. 최근 주식시장의 강세 등도 주목할 요인으로 꼽힌다.

이와 달리 최근 단기간 급등한 만큼 조정 장세를 예상하는 목소리도 있다. 특히 가상자산 운용사 그레이스케일이 운용하는 ‘비트코인 트러스트’(GBTC)에서 대규모 자금 유출이 또 한 번 일어날 수 있다는 점이 악재로 꼽힌다. 블룸버그통신에 따르면 미국 뉴욕 남부 파산법원은 파산한 가상자산 대출업체 제네시스에 약 13억달러(1조7000억원) 규모의 GBTC 보유 물량을 청산토록 허용했다. GBTC발 매도 물량이 급락세를 가져올 수도 있다는 관측이다.

이날 비트코인 급등에 나머지 가상자산인 알트코인(얼터너티브 코인)들은 덩달아 상승세를 보였다. 가상자산 시총 2위 이더리움은 전날 대비 5% 급등해 이날 오전 2800달러 선을 돌파했다. 이더리움이 2800달러를 넘어선 것은 2022년 5월 후 처음이다. 솔라나, 리플, 카르다노 등 다른 주요 알트코인도 2∼4%대 상승 폭을 보였다.

시장은 오는 5월로 예정된 SEC의 이더리움 현물 ETF 승인 여부에 주목하고 있다. 미 금융 당국은 비트코인 현물 ETF 승인이 다른 가상자산 ETF 승인으로 연결되지 않는다고 선을 그었다. 게리 겐슬러 SEC 위원장은 전날 “비트코인 현물 ETF 승인이 비트코인 자체의 승인으로 해석돼서는 안 된다”고 강조하면서 이더리움 현물 ETF 승인과 관련해선 “중립적 입장”이라고 밝혔다.

김주현 금융위원장이 15일 오전 서울 중구 은행연합회에서 열린 맞춤형 기업금융 은행장 간담회에서 발언하고 있다. 연합뉴스

◆“증권사 해외 부동산 투자 추가 손실 위험”…당국 “홍콩 ELS 사태와는 달라”

미국의 상업용 부동산을 중심으로 해외 부동산의 가격 하락에 따른 국내 금융권 투자 부실 우려가 점증하는 가운데 증권사들이 추가 손실 위험이 있다는 지적이 제기됐다. 금융당국은 걱정할 만한 수준은 아니라며 진화에 나섰다.

나이스신용평가는 이날 ‘증권사 해외 부동산 익스포저 현황 및 관련 손실 점검’ 보고서에서 지난해 9월 말 기준 신용도를 평가한 국내 25개 증권사의 해외 부동산 익스포저(위험 노출액) 총액은 14조4000억원이며, 이 중 부동산 펀드 및 리츠·지분투자 형태가 8조7000억원이라고 밝혔다. 

나신평 조사에 따르면 증권사들은 8조3000억원 규모의 해외 부동산 펀드 대해 약 1조8000억원(22%)의 평가손실을 기록했다. 이 중 4조6000억원 규모 펀드에서 약 40%의 평가손실을 인식했으며, 나머지 3조6000억원에서는 손실을 한 번도 인식하지 않았다. 나신평은 “임차 수요 감소, 고금리 기조 지속이 해외 부동산 시장에 부정적 요소로 작용하고 있어 국내 증권사들의 익스포저에서 추가 손실이 발생할 가능성이 있다”고 진단했다. 

증권사별로 살펴보면 해외 부동산 익스포저 규모가 1조원을 넘는 곳은 미래에셋·NH투자·하나·메리츠·신한투자·대신 등 6개사다. 나신평은 이들 증권사의 자기자본 대비 해외 부동산 익스포저가 약 31% 수준으로 관련한 ‘양적 부담’이 존재하는 상태라고 평가했다. 특히 미래·하나·메리츠·신한 4개사는 전년 대비 지난해 실적이 크게 하락했는데, 나신평은 “작년 해외 부동산 관련 손실 규모가 상당했던 점을 고려하면 해외 부동산 익스포저에 대해 대규모 손실 인식을 단행한 것이 실적 저하의 주요 원인”이라고 지적했다. 

금융당국은 최근 문제가 크게 불거진 ‘홍콩 ELS(주가연계증권) 사태’와는 달리 봐야 한다는 입장이다.

김주현 금융위원장은 이날 서울 중구 명동 은행회관에서 열린 ‘기업금융 지원방안 관련 은행장 간담회’ 직후 기자들과 만나 “홍콩 ELS는 홍콩H지수(항셍중국기업지수)가 높았을 때 3년 만기로 팔아서 (올해) 상반기에 만기가 갑자기 많이 돌아오고 있는 데 비해 해외 부동산 펀드는 만기가 앞으로 몇 년 동안 분산돼 있고, 투자자도 대부분 기관”이라며 “피해 규모가 손실요인에 비해 크지 않아 흡수능력이 훨씬 있는 만큼 크게 걱정할 일이 아니다”라고 설명했다.

이강진 기자 jin@segye.com