지난 5월 한국거래소는 9월 중 'KRX 코리아 밸류업 지수'를 출시하고 지수와 연계된 상장지수펀드(ETF) 등 금융 상품을 2~3개월의 기간을 갖고 출시할 예정이라고 밝혔다. 출시될 밸류업 지수는 분배금을 지급하는 방식에 따라 토탈리턴(TR)과 프라이스리턴(PR)형 2가지가 출시될 것으로 보인다.
21일 금융투자 업계에 따르면 KRX 코리아 밸류업 지수 발표가 임박한만큼 증권가에선 저마다 지수 편입이 예상되는 종목을 선정했다.
KB증권은 순이익, 현금흐름, 자기자본이익률(ROE), 배당수익률, 배당성향, 자사주 소각 등의 요소를 기반으로 종목을 선별했다. 코스피와 코스닥 상장 종목 중 3개월 평균 시가총액과 거래대금이 모두 상위 40%인 672개사 중 다음과 같은 조건을 적용했다.
3년 연속 흑자, 3년 연속 배당, 3년 평균 배당성향 90% 미만인 종목, 주가순자산비율(PBR) 업종 내 하위 60% 이내인 종목, 3년 평균 ROE 업종 내 상위 60% 이내인 종목, 3년 합계 순이익·이자비용이 상위 50% 이내이거나 현금및현금성자산/3년평균배당금, 현금및현금성자산/3년평균순이익이 상위 50%인 종목이다.
KB증권이 선별한 후보 종목의 업종 분포를 살펴보면 ROE와 주주환원율이 높은 시가총액 상위주들은 금융이 가장 많다. 자동차 등 경기 관련 소비재, 소재, 산업재 순이다.
밸류업 지수 편입 후보 종목은 △POSCO홀딩스 △LG화학 △에스원 △포스코인터내셔널 △두산밥캣 △LG생활건강 △BGF리테일 △기아 △현대차 △현대모비스 △메리츠금융지주 △NH투자증권 △신한지주 △KB금융 △우리금융지주 △삼성화재 △하나금융지주 △삼성증권 △JB금융지주 △BNK금융지주 △기업은행 △키움증권 △현대해상 △한국금융지주 △삼성전자 △삼성에스디에스 △현대오토에버 △KT △제일기획 △NAVER 등이다.
신한투자증권은 밸류업이 다시 주목받을 때 관심을 가질 만한 업종이 금융주라고 추천했다. 금리 인하 단행, 미국 경기 약화 등으로 달러 인덱스가 하락하면서 수출주 마진 악화 우려 재개, 반도체 업황 부진에 따른 대형주 약세가 지속되고 있지만 금융주는 지속되는 밸류업 공시와 밸류업 지수 출시 기대 등으로 상대 수익률에서 강세를 보이고 있기 때문이다. 신한증권은 밸류업 공시 12개 기업 가운데 2개, 예고 기업 26개 가운데 6개가 은행주로 높은 비중을 차지하는 만큼 밸류업 지수에도 다수 포함될 것으로 예상했다.
키움증권은 두 가지 방법론으로 밸류업 지수 편입 예상 종목을 선별했다. 첫 번째는 수익성 및 시장 평가가 양호한 기업 가치 우수 기업을 편입하는 방법이고, 두 번째는 주주환원을 통해 기업 가치 제고가 기대되는 기업을 편입하는 방법이다. 코리아 밸류업 지수는 우수기업과 유망기업을 균형있게 편입한 하나의 지수 또는 이원화된 개별 지수 2개를 모두 출시할 가능성이 있어 두 방법론을 모두 고려했다.
우수기업 지수는 국내보다 1년 앞서 선보인 일본의 JPX 프라임 150 지수를 참고해 선정했다. 해당 지수는 일본 프라임 시장 내 시가총액 상위 500개 종목 중 자본수익성이 높은 종목 75개, 시장 평가가 높은 종목 75개를 편입하는 방식으로 구성됐다. 유망기업 지수는 주주환원율, 배당수익률, 자사주 매입 등 주주환원 지표가 우수한 저평가 가치주를 편입하는 방식으로 구성될 것으로 예상했다.
키움증권이 예상한 수익성 및 기업 가치 지표가 높은 밸류업 우수 기업은 △한미반도체 △포스코DX △삼양식품 △클래시스 △실리콘투 △에이피알 △F&F △파크시스템스 △브이티 △SOOP △레이크머터리얼즈 △씨앤씨인터내셔널 △제룡전기 △제주항공 △티웨이항공 △에코프로에이치엔 △우리기술투자 △진에어 △티앤엘 △비올 △한국쉘석유 △엘앤씨바이오 △한국화장품제조 △강원에너지 △감성코퍼레이션 △제테마 △에어부산 △JTC △마이크로디지탈이다.
유망기업은 주주환원율, 자사주 매입, 배당수익률 등 주주환원 지표가 높은 종목을 시가총액 1조원을 기준으로 대형주와 중소형주로 구분해 선정했다.
키움증권이 선정한 시가총액 1조원 이상 대형 밸류업 유망 기업은 △현대차 △셀트리온 △기아 △KB금융 △신한지주 △메리츠금융지주 △하나금융지주 △삼성화재 △KT&G △SK텔레콤 △고려아연 △우리금융지주 △기업은행 △KT △DB손해보험 △HD현대 △삼성카드 △LG유플러스 △휴젤 △BNK금융지주 △현대해상 △JB금융지주 △휠라홀딩스 △한전KPS △동서 △현대엘리베이 △하이트진로 △코리안리 △롯데렌탈이다.
시가총액 1조원 미만 중소형 밸류업 유망 기업은 △미원상사 △동양생명 △하나투어 △SNT모티브 △미원에스씨 △케이카 △유안타증권 △메가스터디교육 △한전산업 △컴투스 △NICE △SGC에너지 △한국기업평가 △아세아제지 △하이록코리아 △에스에에엠티 △백산 △아이마켓코리아 △예스코홀딩스 △삼진제약 △DB금융투자 △광주신세계 △JW홀딩스 △인카금융서비스 △신대양제지 △한솔제지 △대덕이다.
강주현 기자
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