LX인터내셔널, ‘배당수익률 7% 수준’ 유지해도 괜찮을까 [넘버스 투자생각]

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‘벚꽃 배당’ 시즌을 맞아 배당 수익률 높인 기업이 주목받고 있습니다. LX인터내셔널 배당수익률은 28일부터 7.2%로 늘어날 예정입니다. ‘역발상 투자’ 이번 순서는 LX인터내셔널이 이 수준의 배당수익률을 유지해도 괜찮은 이유를 재무 관점에서 짚어봤습니다.

😎 당신에게 들려줄 이야기
· LX인터내셔널, 어떤 회사
· 할인율 관점에서 포스코인터내셔널보다 나은 이유
· 유동성과 안전성은
· 투자 시사점

✍ 저자 ‘MOIRA’는?
· 싱가포르에서 12년간 프라이빗 뱅커로 근무하며 2억 달러 규모를 관리했고, 3000억 자산가들의 자산 관리 및 투자 자문을 했습니다.
· 국내 기업 분석을 통한 역발상 투자 기회를 알리기 위해 <넘버스 투자생각>에 합류했습니다.
· 매년 소수의 인원으로 MOIRA 투자 기법을 온라인 강의를 통해 가르치고 있습니다. 저서로는 <증권시장 소수의 법칙>이 있습니다.

01. 국내 7대 종합 상사…알짜 비상장 계열사 보유

국내 무역 및 트레이딩 종합 상사는 다양한 해외 사업을 하고 있습니다. 국내 7대 종합 상사는 포스코 인터내셔널, 삼성물산, 현대코퍼레이션, SK네트웍스, GS글로벌, 효성티앤씨 그리고 LX인터내셔널이 있습니다.

LX인터내셔널은 무역업을 하는 종합상사입니다. 종합상사란 말 그대로 종합적인 사업을 벌이는 회사인데요.

1953년 락희산업으로 출범해, LG기업의 전신인 럭키 금성(Lucky Goldstar)의 수출입을 전담하던 회사였습니다. 2017년 LG가 구본준 외 35명에세 25% 지분을 다시 되사들이면서 계열사로 편입되었고, 2021년 LG와 LX로 그룹이 분리되면서 LX인터내셔널로 사명을 개명했습니다.

LX 인터내셔널은 알짜배기 비상장 기업을 보유하고 있습니다. 국내 1-2위(경쟁사는 삼성 SDS) 물류 회사인 LX 판토스입니다. LX판토스는 글로벌 종합물류 서비스 기업인데, 국내 항공과 해운 수출입 물동량 1위 기업입니다.

24년 12월 19일 미래에셋 PE에서 추가 지분을 매수하면서, LX판토스 지분율이 현재 76%까지 상승한 상황입니다.

LX인터내셔널은 아직 지주회사인 LX홀딩스의 지배력이 조금 약합니다. LX홀딩스가 지분 24.7%를 보유하고 있고, 국민연금이 10.6% 그리고 자사주를 7.2% 보유하고 있습니다.

- 총 발행 주식 수 38,760,00주
- 현재 주가 27,300원
- 시가총액 1조에 거래되는 상황

LX인터내셔널의 사업은 다음 3개 사업 부문으로 나뉩니다.

🧐 코로나19에도 버틴 LX인터내셔널, 올해 실적은?
1. 광물과 자원 부문의 슈퍼 사이클을 의미하는 '특수 효과'가 발생하는 시기가 아니라면 , 물류 사업이 45%의 매출 비중을 차지하고 있어 트레이딩과 자원 부문의 고르지 못한 매출을 보완해주고 있습니다. 직원 수는 397명인데 평균 임금이 1억3000만원 수준으로 상당이 높은 편입니다.
2. 2021년 LG그룹에서 분리된 LX인터내셔널은 코로나 시기에도 매출이 급격히 상승했습니다. 코로나19에 따른 물류 대란 이후 매출이 급격히 늘어났는데, 이 다음해인 2023년에 보인 저조한 실적은 이 영향과 관련이 있습니다. 2024년 기준 매출액과 영업이익은 각각 16.6조원, 4892억원입니다.
3. 2024년에는 니켈 광산을 인수한 해이기도 합니다. 광산 실적이 이익에 포함되고, 팜 오일과 해상 운임료가 개선되면서 전반적인 이익성도 개선됐습니다. 경쟁사인 포스코 인터내셔널의 매출, 영업이익이 2배 더 크지만 LX의 시가총액은 포스코 대비 20% 수준으로 매력도가 높다고 할 수 있습니다.

LX인터내셔널의 할인율은👉