[선택ELW] ELW 실전투자

[MTN 마켓10] 선택 ELW

[머니투데이 이상수 MTN PD][[MTN 마켓10] 선택 ELW]

주식워런트증권, ELW는 어렵기만 하고 어떻게 투자해야 할지 잘모르겠다고요?

그런 투자자들을 위해 매일 ELW와 관련된 시황 분석과 투자포인트를 짚어주고 관심을 가지고 살펴볼 하이라이트 종목까지 알려드리는 프로그램이 있습니다.

「선택 ELW」는 BNP파리바증권의 김성민 이사와 함께 ELW 투자 전략에 대해 쉽고 재미있게 알려드립니다. ELW투자의 새 장을 열 「선택 ELW」, 매일 오전 10시 45분 MTN을 통해 투자자에게 찾아갑니다.

[출연 : 김성민 이사 / BNP파리바증권]

◇ ELW 시황분석과 투자포인트

어제 코스피 시장은 보합세로 출발하였으나 오전 10시 30분경부터 큰 폭의 하락을 보이며 장 막판까지 반등의 기회를 잡지 못했습니다. 어제의 하락은 대규모 매도세를 보인 외국인이 주도하였으며 개인이 매수로 대응하는 국면이었습니다. 오늘의 코스피 시장은 상승으로 출발하여 현재까지 지속되고 있습니다.

어제의 ELW 시장은 하락장의 영향으로 지수ELW에 거래가 몰리며 평균보다 높은 1,456억 원의 거래대금을 기록하였습니다. 현재의 ELW 시장 거래대금은 480억 원입니다.

기초자산별로 살펴보면 기아차와 현대차 기초자산 ELW의 거래대금비중이 높습니다.

코스피 시장의 변동성은 어제 상승하였다가 오늘 약간 하락하고 있습니다. 어제의 V코스피 지수 종가는 17.93%포인트였고, 현재의 V코스피 지수는 17.74%포인트입니다.

오늘은 관심종목을 대상으로 하여 실제로 ELW에 투자해보도록 하겠습니다.

[대상종목: 783159 SK하이닉스콜]

보시는 종목은 783159 SK하이닉스 콜ELW입니다. 행사가격은 32,000원, 전환비율은 0.04%이며 SK하이닉스 현재가를 기준으로 행사가로부터 10.3% 떨어진 외가격 콜 워런트입니다. 최종거래일은 2013년 12월 13일로 잔존 만기는 163일 남아있습니다.

SK하이닉스 보통주의 최근 3개월간 가격 움직임은 5월에 가파른 상승세를 보이다가 6월에 급등과 급락을 반복하면서 변동성이 확장되는 모습을 보였습니다. D램 가격과 모바일 메모리의 수요가 확대되고 가격이 상승하면서 2분기 이후의 실적이 양호할 것으로 예상되었으나 메모리 가격이 정점을 찍었을 수 있다는 우려로 인한 실적 저조의 염려로 최근 큰 폭의 하락을 경험하였습니다.

저가는 4월 9일에 기록한 27,800원, 고가는 6월 10일에 기록한 32,650원이며, 3개월간의 평균가격은 30,109원으로 평균가에서 위아래로 2천원 간격의 밴드를 형성하고 있습니다. 주가가 뚜렷한 방향성을 보이지 않고 있는 가운데 SK하이닉스의 60일 변동성은 5월 31일 22.49%에서 7월 2일에는 34.42%로 급등하였습니다. 즉, 시장에서는 향후 SK하이닉스의 주가 움직임이 상당히 클 것으로 전망하고 있습니다.

이 경우 SK하이닉스에 관심을 가지고 있으나 추가 하락에 따른 부담을 피하고 싶은 투자자라면 SK하이닉스 콜 ELW를 이용하여 매수포지션을 복제한 후 주가의 움직임을 관찰하는 전략을 고려할 수 있겠습니다.

SK하이닉스 주식 포지션을 복제하기 위해 고른 783159 SK하이닉스 콜의 현재 LP 매도 가격은 55원이며, 델타는 30.6% 정도입니다.

이 ELW를 이용하여 주식 현물 포지션을 복제해보도록 하겠습니다. 델타의 역수를 취하고 다시 전환비율로 나눠주는 방법을 사용합니다. 이렇게 해서 얻은 수치는 68로, 즉 현재 시점에서 783159 SK하이닉스 콜ELW 70주를 매입하면 SK하이닉스 보통주 1주의 포지션을 복제할 수 있게 됩니다.

이 ELW의 내재변동성은 33%이며, 하루 단위로 환산한 변동성을 계산하면 약 2.07%입니다. 이 값의 의미는, 오늘 SK하이닉스 보통주가 2.07% 이상의 가격움직임을 보이게 되면 ELW를 매입하는 것이 기초자산에 직접 투자하는 것보다 유리한 결과를 낳게 된다는 뜻입니다.

반대로 기초자산의 움직임 폭이 하루에 2.07%보다 작은 경우에는 시간가치의 감소로 인한 손실이 ELW에서 벌어들이는 이익보다 크기 때문에 상대적으로 불리한 결과를 가져오게 됩니다.

◇ 오늘의 ELW 종목 하이라이트

< 비엔피783226 기아차콜 >

비엔피783226 기아차콜은 비엔피파리바증권이 발행하고 유동성을 공급하는 워런트입니다. 행사가격은 65,000원, 기아차 전일 종가를 기준으로 10.5% 떨어진 외가격 콜 워런트입니다. 최종거래일은 2014년 3월 14일로 잔존만기는 254일 남았습니다.

< 비엔피783159 SK하이닉스콜 >

비엔피783159 SK하이닉스콜은 비엔피파리바증권이 발행하고 유동성을 공급하는 워런트입니다. 행사가격은 32,000원, SK하이닉스 전일 종가를 기준으로 10% 외가격 콜 워런트입니다. 최종거래일은 2013년 12월 13일로 잔존만기는 163일 남았습니다.

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