SK하이닉스의 미국 손자회사인 솔리다임이 이르면 내년 현지 증시 상장에 나설 것이라는 외신 보도가 전해졌다.
인공지능 데이터센터에 들어가는 고용량 기업용 SSD 호조로 예상 기업가치가 최대 200조 원에 달한다는 관측이다.
하지만 엄청난 상장 몸값 기대감에도 불구하고 시장 주주들은 지분 가치 희석을 우려하며 신중한 반응을 보인다.
솔리다임은 지난 2021년 SK하이닉스가 인텔의 낸드플래시 사업부를 대규모로 인수하면서 설립한 미국 법인이다.
인수 초기 적자 부담을 이겨내고 최근 인공지능 서버 확산에 힘입어 기업용 SSD 시장의 핵심 공급사로 떠올랐다.
미국 상장을 통해 대규모 투자 자금을 조달할 경우 낸드 설비투자 부담을 대폭 줄이는 호재로 작용할 수 있다.
문제는 자회의 독립 상장이 진행되는 과정에서 기존 SK하이닉스 주주들이 누리던 알짜 가치가 훼손될 위험이다.
솔리다임이 신주를 대량 발행해 상장하면 독점적 사업 가치가 분산되어 모회사의 주가 매력이 크게 반감될 수 있다.
해외 투자 자금이 미국 법인으로 직접 유입되면 국내 증시에서의 중복 상장에 따른 주가 할인 압력도 거세진다.
시장 전문가들은 이번 상장의 진짜 호재 여부가 단순한 몸값 수치보다 구체적인 주주 보호책에 달렸다고 분석한다.
기업공개 공모 과정에서 SK하이닉스가 최종적으로 유지하게 될 지분율과 신주 발행 비율이 핵심 변수로 꼽힌다.
상장으로 확보한 막대한 공모 자금이 모기업 주주환원이나 차세대 반도체 경쟁력 강화로 이어지는지 살펴야 한다.
솔리다임의 200조 원 몸값 평가설은 사업 가치를 입증했지만 지분 희석 우려라는 치명적 변수를 동시에 품고 있다.
SK하이닉스 주주들은 상장 추진 소식에 흔들리기보다 향후 회사 측이 제시할 지분 구조와 구체적 보호책을 봐야 한다.
중복 상장 악재를 극복하고 주가 상승 동력을 유지할 수 있을지는 향후 확정될 공모 조건과 자금 활용처에 달렸다.