TED도 섭외하기 힘든
세계 0.001% 투자자의 인터뷰
'데이비드 색스'
인터뷰어 : 토니, 크리스토퍼
발췌 : 도서 『부의 완성』
데이비드 색스
크래프트 벤처스 창업자
트럼프 행정부 인공지능·암호화폐 책임자이자
일론 머스크, 피터 틸과 함께 페이팔 '마피아'의 원년 멤버
페이팔의 초대 COO이자 제품 리더로 경력을 시작했다.
이후 메신저 서비스 회사 얌머 Yammer를 창업해 경영하다
마이크로소프트에 12억 달러를 받고 매각했다.
2017년 크래프트 벤처스를 설립했으며
현재 6개 펀드에 걸쳐 30억 달러를 운용한다.
총 운용 자산(2023년 8월 말 기준)
30억 달러
중점 분야
기업 및 소비자 기술
▶ 토니
그동안 관여했던 스타트업 중에는 역사상 가장 큰 규모의 회사도 있었죠.
그런 유형의 기회를 식별하는 비결은 무엇인가요?
▶ 데이비드
내가 찾는 몇 가지 요건이 있습니다. 하나는 제품 훅이라 부르는 것입니다.
제품의 핵심에 있는 간단하고 반복 가능한 거래 또는 상호작용 중 사용자가
계속 반복하고 싶어 하는 것이 무엇인가요?
페이팔에서는 이메일 주소와 금액을 입력하면 아주 쉽게 돈을 송금할 수 있었습니다.
구글은 제일 간단합니다. 사용자들은 검색 창이라는 아주 간단한 인터랙션을 통해 계속 참여하고 싶어 합니다.
나는 많은 기업이 이 점을 놓치고 있다고 생각합니다.
그 이유는 점점 더 많은 기능을 추가하고 점점 더 복잡하게 만들면,
제품-시장 적합성 문제를 해결할 수 있다고 생각하는 데 있습니다.
그러나 사용자가 간단한 일을 하도록 유도하지 못하면,
복잡한 일을 하도록 유도하기는 더욱 어렵습니다.
사용자가 받아들일 수 있는 단순한 것부터 시작한 다음 그 위에 복잡성을 더하는 편이 좋습니다.
내가 찾는 또 다른 중요한 요건은 배포에 대한 일종의 혁신입니다.
나는 이것을 ‘배포 트릭’이라 부르는데요. 사용자나 구매자를 찾기 위해 회사가 수행하는 고유한 작업입니다.
페이팔에서는 이 트릭을 많이 개발했습니다.
사용자가 아직 이 서비스를 사용하지 않는 사람에게도 이메일을 보내 송금할 수 있게 한 것입니다.
우리는 이베이 경매에 페이팔 결제 버튼을 삽입하는 등의 방법을 활용했습니다.
사람들에게 가입・추천 보너스를 제공했습니다.
페이팔이 개척한 이런 트릭에 힘입어 제품이 입소문을 타게 되었죠.
폭발적으로 빠르게 성장한 다른 회사들도 대개 새로운 방식으로 사용자에게 다가가는
유통 혁신을 이루고 있습니다.
이것이 중요한 이유는, 세상이 너무 혼잡해 좋은 제품을 만든다고
성공할 수 있다는 보장이 없기 때문입니다.
우리도 그러기를 바라지만 인터넷은 거대한 세상이고,
비용 효율적인 방법으로 사용자에게 도달할 수 있는 방법을 찾지 못하면
아무리 좋은 제품이라도 사용자가 찾지 않을 수 있습니다.
▶ 크리스토퍼
현재 기술 분야에서 많은 변화가 일어나고 있습니다.
투자자에게 가장 큰 기회는 무엇인가요?
▶ 데이비드
실리콘밸리의 가장 큰 장점은 대략 10년 주기로 플랫폼이 바뀌고 있다는 것입니다.
1980년대로 거슬러 올라가면, 개인용 컴퓨터가 메인프레임을 대체했습니다.
1990년대에는 인터넷이 탄생하면서 컴퓨팅이 온프레미스에서 클라우드로,
또는 데스크톱에서 클라우드로 이동했습니다.
2000년대 초반에는 소셜이 등장했고, 2000년대 후반에는 모바일이 탄생했습니다.
이제 플랫폼의 큰 변화는 AI로의 전환입니다.
이렇듯 변화는 10년에 한 번씩 일어나는 것 같습니다 .
AI가 큰 물결이라 말하면 다소 과장일 수 있지만,
나는 그렇게 생각하고 우리가 이제 막 이 주기의 시작 단계에 있다고 생각합니다.
기존 기업뿐만 아니라 새로운 기업에게도 엄청난 기회가 있을 것입니다.
▶ 토니
지금 AI를 보면 인터넷 (초기) 시절과 매우 흡사합니다.
수많은 회사가 생겨나고 있고, 그중 상당수는 오래 가지 못할 것입니다.
AI (회사)를 구체적으로 살펴볼 때 어떤 곳이 당신의 관심을 유발하나요?
▶ 데이비드
몇 가지를 찾아보려 합니다. 하나는 비전과 끈기, 창의성을 갖춘 창업자입니다.
AI라는 분야는 상당히 기술적이라는 점을 고려할 때,
기술적 적합성을 앞으로 전개될 미래에 대한 비전과 결합할 수 있는 창업자가 성공할 확률이 더 높습니다.
아주 초기 단계에는 사람에 대한 베팅이 더욱 중요합니다.
다른 하나는 시장이 나아갈 방향이나 시장이 원하는 것에 부합하는 아이디어입니다.
일반적으로 전문가를 위한 ‘코파일럿 copilot’(부조종사)이라 불리는 분야에 시장 기회가 있다고 생각합니다.
의사를 위한 코파일럿, 변호사를 위한 코파일럿이 등장할 것입니다.
우리가 생각할 수 있는 거의 모든 직업, 우리가 생각할 수 있는 거의 모든 직무에 AI 코파일럿이
그 사람의 업무 수행을 도울 수 있게 될 것입니다.
특정 분야에 깊이 파고들 수 있는 창업자, 즉 직무 요건을 이해하고 AI를 이해하며
이 두 가지를 결합할 수 있는 창업자에게 많은 기회가 주어질 것이라 생각합니다.
▶ 토니
나는 14년 전 레이 달리오를 만나 친구가 된 후 “당신을 이끄는 가장 중요한 투자 원칙이 무엇인가요?”라고
물어본 적이 있습니다. 이 책은 바로 투자의 성배에 관한 책입니다.
레이는 당시 내게 8~12가지의 상관관계가 없는 투자처를 찾는 것이
리스크를 80%까지 줄이고 상승 여력을 높이는 방법이라 말했죠.
정말 간단한 원칙입니다. 당신에게 투자의 성배는 무엇인가요?
▶ 데이비드
흥미롭네요. 내 투자 유형은 그와 정반대입니다.
그는 거시적인 투자자인 반면 나는 가장 미시적인 투자자입니다.
내 비즈니스에서는 항상 파워 법칙에 맞는 회사를 찾고 있습니다. 파워 법칙에 따르면,
특정 포트폴리오에서 가장 가치 있는 투자가 그 포트폴리오 수익의 대부분을 창출합니다.
따라서 레이의 투자 전략과는 거의 정반대입니다.
일반 투자자에게는 이 방법을 추천하지 않습니다.
일반 투자자에게는 포트폴리오를 구성하는 좋은 방법이 아닙니다.
이것은 균형 잡힌 포트폴리오에 속하는 하나의 자산 클래스입니다.
포트폴리오의 몇 퍼센트를 비상장 기업에 투자하는 경우,
그 양동이 안에는 파워 법칙의 역학 관계가 존재할 수 있습니다.
우리는 항상 그 힘의 법칙에 맞는 기업을 찾고 있습니다.
우리는 이런 질문을 던집니다. 제품이 어떻게 유통되고 있나?
어떻게 시장에 출시될 예정인가? 또 이런 질문도 합니다.
창업자의 비전은 무엇인가? 창업자가 가진 무형의 자질 중
이 회사를 특이한 회사로 만들 수 있는 것은 무엇인가?
이처럼 매우 미시적으로 접근합니다.
스타트업에 가장 중요한 것은 불을 붙일 아이템을 찾는지 여부입니다.
하키 스틱의 변곡점에 있는 무언가를 찾는 것이 바로 그 비결입니다.
우리는 소프트웨어 스타트업에 어떤 지표가 중요한지 자체적으로 파악했습니다.
단순히 ARR과 성장률만 살펴보지 않습니다. 고객 확보 비용도 봅니다.
자본 효율성에 대한 다양한 지표가 있습니다.
고객과 직접 대화합니다. 제품이 실제로 사랑받는지,
고객이 그 제품을 다른 사람에게 추천할 수 있는지 확인하려 노력합니다.
우리는 항상 회사가 도약하고 있다는 신호를 찾으려 노력합니다.
▶ 크리스토퍼
현재 시장에서 가장 큰 우려 중 하나는 인플레이션이 더 오래 지속될 것이라는 점입니다.
사람들이 다시 비즈니스를 구축할 정도로 조정이 충분히 이루어졌다고 생각하나요?
아니면 계속 파급될 것이라고 생각하나요?
▶ 데이비드
현재 시장은 인플레이션이 대부분 해결된 문제이며,
결국에는 2.5~3%대를 기록하리라 믿고 있는 것 같습니다.
그리고 내년에 금리 인하가 이루어질 가능성이 높다고 생각합니다.
시장은 이 시나리오에서 가격을 책정하기 시작했기 때문에 인플레이션이 반등하는 가운데
금리 인하가 이루어지지 않는다면, 현재 가격 수준에는 하방 위험이 존재합니다.
이와 같은 공개 시장의 움직임은 사모 시장으로 흘러갈 것입니다.
이것이 바로 2022년에 우리가 본 것입니다.
연준이 금리를 인상하자 공개 시장, 특히 성장주가 폭락했고, 그 여파는 사모 시장으로 이어졌습니다.
사모 시장은 공개 시장에서 일어나는 일에서 힌트를 얻습니다.
지금은 사람들이 우리가 바닥을 쳤다고 생각하고 이러한 문제들이 해결되고 있다고 생각하지만,
그렇다고 제로 금리가 한창이던 시절로 돌아가는 것은 아닙니다.
▶ 토니
아니면 일종의 AI 소프트웨어 판매로 대체될까요?
▶ 데이비드
인간의 직무를 완전히 대체할 수 있는 AI는 아직 멀었다고 생각합니다.
현재 가장 큰 가능성을 보이는 분야는 코파일럿입니다.
인간이 AI와 협업함으로써 다른 방법보다 더 생산적이고 더 빠르며 더 높은 품질의 작업을 수행하는 것이죠.
인간이 생산성 도구를 사용하여 그 활용도를 높이는 것입니다.
그러면 일자리가 대거 사라질까요? 나는 회의적입니다.
우선, 새로운 제품을 만드는 수많은 소프트웨어 회사가 생겨날 것입니다.
그런 제품들을 팔려면 마케팅을 해야 합니다.
따라서 먼저 우리가 이야기하는 AI 도구를 만들기 위해 폭발적으로 많은 회사가 생겨날 것입니다.
이것이 그중 하나입니다.
둘째로, 이 AI 소프트웨어의 고객이 더 많은 일을 할 수 있게 되었습니다.
창업자가 회사를 설립하는 데 드는 비용을 낮춰줍니다. 마크저커버그 Mark Zuckerberg가
하버드 대학 기숙사 방에서 페이스북의 첫 번째 버전을 만들었다는 유명한 이야기가 있습니다.
그는 첫 번째 버전을 직접 코딩할 수 있는 능력이 있었습니다.
많은 창업자나 창업자를 꿈꾸는 사람들은 그런 능력을 갖추지 못했습니다.
하지만 이제 AI 도구 덕분에 더 많은 일을 스스로 할 수 있을 것입니다.
따라서 더 많은 사람이 더 많은 회사를 창업할 수 있게 될 것입니다.
혁신의 역사는 인간의 생산성이 높아질수록 인류가 더 풍요로워진다는 것입니다.
혁신은 사람들을 실직으로 내몰지 않습니다.
인류는 항상 사람들이 할 수 있는 새로운 일을 찾아냅니다.
사람들이 적응력이 있고 끊임없이 학습하는 과정에 기꺼이 참여하는 한
AI는 유익할 것이라 생각합니다.
"부의 기회는 숨겨져 있다!"
10년 동안 토니 로빈스가 찾아낸 부의 해답!
세계 최고 0.001% 자산가의 방식을 알면
일반 투자자도 부를 완성할 수 있습니다.
토니 로빈스 투자 3부작 완결판,『부의 완성』
