삼성전자가 사상 최대인 최대 110조 원 규모의 주주환원 정책을 발표한 뒤 시장의 반응이 크게 엇갈리고 있다.
시장 기대치에 미치지 못했다는 평가와 재료 소멸 매물이 겹치면서 월요일 개장에 나선 개인 투자자들의 긴장감이 고조되고 있다.
삼성전자는 2026년 주주환원 재원으로 90조 원에서 110조 원을 투입하고 3분기에만 30조 원 규모의 현금배당을 실시하겠다고 밝혔다.
증권가 일각에서 제기됐던 최대 200조 원대 대규모 특별배당 소식에 비해 상단이 작아 투자자들의 실망감이 나타난 것으로 풀이된다.
30조 원을 제외한 나머지 잔여 재원의 환원 방식이 내년 1월에야 확정된다는 점도 단기 차익실현 욕구를 자극했다.
주주환원 재료 소멸 우려와 함께 서초사옥 인근에서 열린 동행노조 대규모 집회 등 내외부 소음이 맞물리며 투자심리를 자극했다.
하지만 유진투자증권 등 주요 기관들은 3분기 D램과 낸드 가격이 전분기 대비 약 20% 상승할 것으로 보고 강력매수 의견을 유지했다.
HBM4 12단 수율 개선과 1c D램 공정 안정화로 반도체 본업의 고대역폭 메모리 경쟁력은 빠르게 회복되는 추세다.
파운드리 사업부도 주요 공정 가동률이 상승하면서 신규 주문 수주 가격을 최대 15% 인상하는 등 실적 반전 기반을 다지고 있다.
수요 회복과 첨단 공정 가격 인상 효과가 가시화되면 4년 만의 파운드리 흑자전환 가능성도 한층 높아질 것으로 기대된다.
주가 하락은 단기 기대를 뛰어넘지 못한 실망감 때문일 뿐이며 실적 상승 동력 자체가 훼손된 것은 아니라는 분석이다.
삼성전자가 꺼내든 110조 원 주주환원 카드는 단기 기대치 미달에 따른 실망 매물과 본업 실적 개선이라는 두 가지 변수를 모두 품고 있다.
이번주 장중 25만 원선 지지 여부와 함께 외국인과 기관의 실질적인 수급 이동 방향을 최우선으로 확인해야 한다.
주주들은 10월 말 확정될 3분기 배당 세부안과 HBM4 공급 성과를 핵심 지표로 삼아 신중히 대응하는 것이 바람직하다.
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