👞 당신에게 들려줄 이야기
· 호카와 어그로 이룬 급성장
· 2분기 호실적
· 데커스에 대한 시장 평가
· 성장 전략
01.
데커스의 성장 동력
데커스아웃도어는 1993년 기업공개(IPO) 이후 약 10000% 상승해서 미 증시에서 가장 성공적인 종목 중 하나로 평가됩니다. 최근 몇 년 동안은 러닝화인 호카와 양털 부츠로 유명한 어그 브랜드의 인기가 데커스의 성장을 견인했습니다. 어그는 이미 오랜 기간 동안 데커스의 안정적인 수익원이었는데 최근 몇 년 동안 복고풍 Y2K 트렌드 열풍으로 젊은 세대 사이에서 다시 유행하고 있습니다. 또한 전 세계적인 러닝 열풍 덕분에 호카 매출도 급증했습니다. 데커스는 두 브랜드가 소규모 기업이던 시절 인수해 마케팅, 제조, 유통을 통해 각각의 브랜드를 성장시키며 운영 능력을 입증했습니다.
어그는 데커스의 최대 브랜드로 연간 매출의 약 51%를 차지합니다. 지난 3월 마무리된 회계연도에서 어그 매출은 13% 증가한 25억달러를 기록했습니다. 특히 최근 남성 브랜드로 자리 잡고 있습니다. 올해 데커스는 샌들, 라이프스타일 스니커즈 등 연중 판매 가능한 어그 제품군을 확대했는데요. 이는 양가죽 부츠 판매가 주를 이뤘던 겨울 시즌에 대한 의존도를 줄이고 비수기 매출을 확대하려는 브랜드의 전략과 맞닿아 있습니다. 어그의 주요 고객층은 여전히 여성이지만 최근 몇 년간 봄과 여름용을 포함한 제품 라인업을 확대한 영향으로 남성 고객 비중도 빠르게 늘고 있습니다.
데커스는 어그 브랜드 홍보를 위해 지난해 팝 가수 포스트말론을 모델로 기용했고 유명인과 디자이너 브랜드와의 협업도 진행했습니다. 또한 패션 트렌드에 발맞춰 올해 초에는 ‘피크모드’라는 두툼한 형태의 스니커즈 스타일 클로그를 선보였습니다. 데커스 최고경영자(CEO)인 스테파노 카로티는 최근 2분기 실적 발표에서 “남성 전용 클로그 제품이 여러 지역에서 인기 상품이 됐다”고 밝혔고 올해 초에도 남성 소비자층에서 어그를 지속적으로 구매할 “잠재력이 막대하다”고 강조한 바 있습니다.
호카는 데커스 매출의 약 45%를 차지합니다. 호카는 지난 몇 년간 데커스의 핵심 성장 동력이었지만 최근에는 러닝화 시장의 포화와 경쟁 심화에 대한 우려가 커지고 있습니다. 특히 올해 들어 미국에서 소비자직접판매(DTC) 채널에서의 성장세가 급격히 둔화된 것으로 나타나면서 이와 같은 관측이 더욱 힘을 얻었습니다. 다만 호카는 이런 우려에도 불구하고 여전히 프리미엄 러닝화 시장에서 강력한 입지를 유지하고 있습니다. 또한 데커스는 소비자 관심을 다시 불러일으키고 매출 성장을 촉진하기 위해 인기 모델인 클리프톤과 본디에 다양한 색상 옵션을 추가하고 신규 기술을 도입했습니다.
1. 올 상반기 데커스 주가는 성장 둔화와 관세 우려로 크게 하락해 S&P500 지수 내 최악의 종목 중 하나로 꼽혔습니다. 하지만 2분기에는 호카, 어그 등 주요 브랜드의 매출과 주당순이익(EPS)이 모두 시장 전망치를 상회하며 주가가 13% 급등하는 반전을 보였습니다.
2. 2분기 실적에 대한 월가 전문가들의 평가는 엇갈립니다. TD코웬, 모닝스타 등은 데커스의 견고한 사업 모델과 실적을 높이 평가했습니다. 반면 시포트리서치파트너스 등은 매출 초과분이 조기 수송에 기인하기 때문에 향후 관세 부담이 커질 수 있다며 신중한 입장을 보였습니다.
3. 데커스는 관세 부담을 상쇄하기 위해 일부 제품 가격을 인상하고 해외 시장 확대와 도매 유통 강화에 주력하며 성장세를 이어갈 계획입니다. 또 데커스는 부채가 없고 현금 보유액이 풍부한 견고한 재무구조를 바탕으로 자사주 매입에 적극적으로 나서고 있습니다.
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