장중 주가가 10% 넘게 곤두박질치자 SK하이닉스 주주들의 공포심은 극에 달했다.
실적 악화나 HBM 경쟁력 훼손 우려가 아니라 외국인의 대규모 동반 매도가 급락을 불러왔다.
선물 매도 포지션과 주주환원 정책 지연이 맞물리며 지수를 흔드는 외국인의 진짜 속셈이 드러났다.
외국인은 현물과 코스피200 선물을 동시에 매도하며 시장 전체의 변동성을 크게 확대했다.
지수가 내려갈수록 수익을 챙기는 선물 포지션 특성을 활용해 대형주를 집중적으로 압박했다.
단기 차익을 노린 외국인의 사팔사팔 전략이 가동되면서 시장의 불안감을 한층 가중시켰다.
대규모 자사주 소각이나 특별배당 기대가 연말로 미뤄지자 실망 매물이 단기에 쏟아져 나왔다.
HBM 호황으로 막대한 현금을 벌었지만 주주환원 속도가 기대에 못 미친 점이 악재로 작동했다.
글로벌 반도체 업종 전반이 주주가치 제고 강도에 따라 주가 향방을 달리하는 환경이 조성됐다.
HBM 핵심 기술력이 유지되는 상황에서 단기 수급 왜곡에 지나치게 휩쓸릴 필요는 없다.
외국인의 연속 순매수 전환과 선물 매도세 축소 여부가 주가 반등의 첫 번째 신호다.
실제 자사주 소각 이행과 HBM 출하량 유지를 차분히 점검하며 가격 지지 구간을 확인해야 한다.
이번 10% 급락은 HBM 경쟁력의 붕괴가 아니라 외국인의 선물 연계 매매와 주주환원 실망이 겹친 결과다.
외국인이 단기 차익을 위해 변동성을 높이는 구간인 만큼 단 하루의 매수세에 무작정 동조해서는 안 된다.
연속 순매수 전환과 자사주 소각 일정 확정을 최우선으로 점검하며 신중하게 대응 기준을 잡아갈 시점이다.