"이 정도면 해볼만하지" 연 38% 수익률에 AAA 등급 '이 채권' 투자 전망 분석

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최근 글로벌 채권 시장에서 고금리, 환율 안정 움직임이 보이자 투자자들은 터키 리라화(TRY) 채권에 관심을 기울이고 있다.

특히 AAA 등급을 보유한 국제기구가 발행한 리라화 채권이 연 30%를 넘는 높은 수익률을 제공해 불확실한 자산시장 속 매력적인 단기 투자처로 부상하고 있다.

시장 전문가들에 따르면 최근 리라화 환율이 점차 안정세에 접어들면서 터키 중앙은행의 기준금리 인상이 정점을 지난 것으로 분석되고 있다. 이에 리라화 채권의 실질 수익률이 플러스로 전환되는 구간에 진입했다는 평가다.

대표적으로 유럽부흥개발은행(EBRD)에서 발행한 리라화 표시 단기 채권 가운데 신용등급 AAA(Stable)를 유지하고 있는 EBRD 30, EBRD 12, EBRD 14.2 채권 3종이 이목을 끌고 있다.

우선 EBRD 30 (2025년 8월 만기)은 연 38.1%의 수익률을 자랑하고 있으며 EBRD 12 (2025년 10월 만기)는 연 37.6%, EBRD 14.2 (2026년 11월 만기)는 연 31.5%의 수익률에 달한다.

이들 채권은 모두 1~2년 내 만기를 맞는 단기물로 구성돼 있어 단기 고수익을 추구하는 투자 전략에 적합하다는 평을 받고 있다.

오충근 LS증권 이사는 "최근 1년간 리라화 환율 흐름을 감안할 때 환헤지를 하지 않은 상태에서도 실질 수익률이 9.4%에서 최대 30.6%까지 기대할 수 있다"라며 "금리 수익이 환차손을 충분히 상쇄할 수 있는 구간에 진입했다는 점이 투자 매력을 높이는 요인"이라고 설명했다.

무엇보다 리라화 채권의 투자 매력은 단순히 수익률에 국한되지 않는다는 사실이다. 터키는 지정학적으로 유럽과 중동을 잇는 전략적 위치에 있는데 이로 인해 난민 정책, 에너지 운송로, 대외 무역 경로 등 다양한 분야에서 유럽연합(EU)과 북대서양조약기구(NATO)의 핵심 파트너 국가로 부상하고 있다.

국제금융공사에서 리라화 채권 발행해

이에 따라 EBRD, IFC(국제금융공사) 등 글로벌 정책금융기관들이 리라화 채권을 지속적으로 발행함으로써 터키 외환시장에 구조적인 안정을 유도하고 있다는 점도 주목해야 한다는 분석이다.

단순한 고위험 투자가 아닌, 정책 기반의 중위험·중수익 투자자산으로서 재평가가 이뤄지는 모양새다.

터키 정부는 지난해 기준금리를 연 50%까지 인상하며 강도 높은 긴축 정책을 시행했고, 이후 리라화 환율도 점진적인 안정세를 보이고 있다.

최근에는 뉴욕연방준비은행 출신인 펫티흐 카라한이 중앙은행 총재로 임명됐고 골드만삭스·아마존 출신의 경제 관료들이 정책팀에 합류하면서 글로벌 금융시장의 신뢰도도 회복되고 있는 분위기다.

김종구 LS증권 상무는 "현재의 리라화 채권은 더 이상 고위험·고수익에만 초점이 맞춰진 상품이 아니다"라며 "금리와 환율, 정책의 균형이 맞춰진 구조적 투자처로 진화하고 있으며 특히 AAA 등급 채권이라는 점에서 일정 수준의 안전성도 확보할 수 있다"라고 강조했다.