✳ 당신에게 들려줄 이야기
· 기업과 함께 산업 특성을 봐야 하는 이유
· 진입장벽이 높은 산업이 수익 내기에 좋다
· 기존 기업 사이의 경쟁이 심한 산업의 특징
· 어떤 기업에 투자해야 할까
· 한화증권, ING 베어링스 증권, 삼성증권 등에서 실무경험을 쌓고 현재는 세종사이버대학교 교수를 맡고 있어요.
· <저는 주식투자가 처음인데요 투자전략편>, <저는 기업분석이 처음인데요?> 등을 간행했고, <내러티브 앤 넘버스>를 감수했어요.
비슷한 원료를 이용해서 비슷한 제품을 만들어내는 집단을 산업이라 합니다. 각 산업마다 경쟁의 치열함이나 경기변동에 대한 대응능력에 있어서 차이가 나는데요. 이런 요인들이 기업의 경영 성과를 크게 좌우하고, 산업 간 투자 수익률에도 영향을 주는 경우가 많습니다.
사실 기업의 장기적인 수익성과 위험, 경쟁력은 원천적으로 그 기업이 속해 있는 산업의 여러 특성에 의해 결정되는 부분이 매우 크므로 최근에는 기업분석에서 산업분석을 중시하는 경향이 있습니다.
산업분석은 ①주식투자에 있어 여러 산업 중에서 어떤 업종이 경쟁력이 높고 유망한 것인지에 대한 평가기준을 마련해 주며, ② 특정 산업 내에서 어떤 경쟁업체가 더욱 유망한 지에 대한 비교기준을 제공해 줍니다.
앞서 소비자가 아닌 회사 주인의 입장, 즉 주주의 입장에서 투자 기업을 바라봐야 한다고 했는데요. 이번 시간에는 기업의 경쟁력에 미치는 요인에 대해 살펴보려고 합니다.
하버드대학의 마이클 포터(M. Poter) 교수의 ‘산업구조분석모형(5 forces model)’ 연구를 통해 기업의 경쟁요인들을 분석하고, 나아가 실제 투자에 나설 때 어떤 업종이 경쟁력 있는지를 알아보겠습니다.
🧐 마이클 포터는 누구?
– ‘현대 전략 분야의 아버지’로 불리는 경영전략의 권위자예요. 피터 드러커, 톰 피터스와 함께 세계 3대 경영석학으로 평가받은 바 있습니다.
– 개별 기업, 산업구조, 국가를 아우르는 연구를 전개해 지금까지 17권의 저서와 125편 이상의 논문을 발표했습니다.
‘산업구조분석모형’은 1979년 포터 교수가 발표한 기법으로, 기업의 경쟁을 심화하는 요인으로 ① 신규 기업의 진입 위협 ② 기존 기업 간의 경쟁 정도 ③ 대체재의 위협 ④ 구매자의 협상력 ⑤ 공급자의 협상력 등을 제시합니다. 기업이 자신의 수익 활동을 어렵게 만드는 요인을 분석할 수 있도록 하는 전략인데요. 이런 전략을 세우거나 관련 환경에 놓인 기업에 투자하면 실패를 줄일 수 있을 것으로 생각됩니다.
오늘은 이 중에서도 특히 중요한 ①~③번을 중심으로 설명해보려고 합니다. 그리고 이를 기준으로 유리한 환경에 있는 산업을 선정해 보겠습니다.
1. ‘진입장벽’을 구성하는 요소에는 ① 규모의 경제가 잘 나타나는 경우 ② 제품차별화가 잘 이루어지는 경우 ③ 진출에 소요자본이 막대한 경우 등이 있는데요. 이 중에 규모의 경제란 기업의 규모가 일정 수준으로 커지게 되면 자본의 투입에 대해 산출의 효율이 높아져 비용절감이 되는 등의 효과가 나타나는 것을 말합니다.
2. 또한 기존 기업간 경쟁을 심화하는 요인들이 뭔지도 파악해야 합니다. 이 요인으로는 ① 경쟁기업의 수가 많은 경우 ② 산업의 성장이 완만한 경우 등이 있습니다.
3. 이 밖에도 대체재가 있는지, 협상력 좋은 구매자나 공급자가 있는지 등도 기업이 수익을 내는 데 영향을 미치는 요건입니다.
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