한화그룹 대대적 사업재편 종착역은?..'삼형제' 승계작업 속도낸다

㈜한화 아래 방산·에너지, 금융, 유통 분야 나란히.."분할 쉬운 구조"
㈜한화-한화에너지 합병 혹은 김승연 회장 지분 증여 등 가능성 거론

김승연 한화그룹 회장의 장남 김동관 부회장(왼쪽부터), 차남 김동원 한화생명 부사장, 삼남 김동선 한화호텔앤드리조트 상무.(한화그룹 제공)

(서울=뉴스1) 구교운 기자 = 한화그룹의 대대적 사업구조 개편과 함께 오너일가 3세 경영권 승계 작업에도 속도가 붙고 있다.

28일 재계에 따르면 한화그룹은 지난 8월 김승연 회장 장남인 김동관 사장의 부회장 승진을 계기로 방산 통합 등 그룹 사업구조 재편이 잇따르고 있다. 최근에는 대우조선해양 예비인수자로 선정됐다.

최근 발표된 사업구조 개편을 통해 방산·에너지, 금융, 유통·호텔·리조트 회사가 지주사 격인 ㈜한화 밑에 수평적으로 놓이게 됐다.

지난 7월 ㈜한화는 방산부문을 물적분할한 뒤 한화에어로스페이스(이하 한화에어로)에 통합하기로 했다. 또 자회사인 한화건설을 합병한다. 이를 통해 한화건설 아래 있던 한화생명은 ㈜한화의 자회사가 된다. '㈜한화-한화건설-한화생명'에서 '㈜한화-한화생명'으로 단순화된 것이다.

한화에어로는 ㈜한화 방산부문을 인수하고 100% 자회사인 한화디펜스를 흡수합병한다. 그룹 내 방산 역량이 한화에어로 한곳으로 모인다.

지난 23일엔 한화솔루션이 갤러리아부문을 인적분할하고 첨단소재부문의 일부 사업(자동차 경량소재, EVA시트)을 물적분할한다고 밝혔다. 유통사업을 떼어내 한화솔루션의 태양광 사업을 강화하는 것이 골자로 갤러리아는 ㈜한화의 자회사가 됐다.

한화그룹은 대우조선해양을 제3자 유상증자 방식으로 2조원에 인수한다. 이로써 한화그룹의 방산사업은 육해공을 아우르게 되며 '2030년 글로벌 방산 톱10'이라는 목표에도 한발 다가섰다. 한화에어로와 한화시스템이 각각 1조원과 5000억원을 투자한다. 한화임팩트파트너스(4000억원)와 한화에너지의 자회사 3곳(1000억원)도 자금을 투입한다.

이같은 재편 작업이 마무리되면 ㈜한화 아래에는 △한화에어로(지분율 33.95%)·한화솔루션(36.35%) △한화생명(43.24%) △한화갤러리아(36.35%)·한화호텔앤드리조트(49.8%)가 나란히 놓인다. 이는 그동안 재계에서 거론된 한화그룹 승계 시나리오를 이행하기 쉬운 구조다.

재계에선 장남 김동관 부회장이 한화에어로·한화솔루션 등(방산·에너지), 김동원 한화생명 부사장은 한화생명 등(금융), 김동선 한화호텔앤드리조트 상무가 한화갤러리아·한화호텔앤리조트 등(유통·호텔·리조트) 사업을 각각 맡을 것이라는 관측이 나온다.

김동관 부회장이 그룹을 지배하기 위해선 지주사인 ㈜한화 지분을 늘리는 것이 관건이다. 현재 ㈜한화의 최대주주는 김승연 회장으로 22.65%의 지분을 갖고 있다. 김동관 부회장의 지분율은 4.44%이며 김동원 부사장과 김동선 상무는 1.67%씩 보유하고 있다.

일각에선 ㈜한화의 지분 9.7%를 가진 한화에너지와 ㈜한화가 합병하는 방안이 거론된다. 삼형제가 지분을 나눠 갖고 있는 한화에너지와 ㈜한화의 합병을 통해 ㈜한화의 지분을 늘리는 시나리오다. 김동관 부회장은 한화에너지의 지분 50%를 갖고 있다. 김동원 부사장과 김동선 상무의 지분율은 각각 25%다.

한화에너지와 ㈜한화의 합병과정에서 삼형제가 한화 지분을 늘리기 위해선 한화에너지가 기업가치를 높게 평가받아야 한다. 한화에너지는 현재 미국, 일본, 유럽, 호주 등 지역에서 태양광 발전 사업을 확대하고 있다. 지난 26일엔 한화에너지의 자회사 3곳이 그룹의 대우조선해양 인수에 참여하겠다는 계획을 밝히기도 했다.

김동관 부회장이 김승연 회장의 지분을 물려받는 방식도 거론된다. 김동관 부회장이 김승연 회장의 지분을 증여 혹은 상속 받고 세금을 납부하는 방법이다. 김동관 부회장이 김승연 회장의 ㈜한화 지분을 물려받으면 지분율은 27.09%로 늘어난다.

김승연 회장의 지분 가치는 4423억원(전날 종가 기준)이다. 증여할 경우 세금은 2140억원으로 추정된다. 증여세는 연부연납을 신청할 경우 최대 5년에 걸쳐 나눠낼 수 있고, 납부할 세금은 주식을 담보로 대출을 받는 방식으로 마련할 수 있다. 삼성 오너 일가도 상속세 마련을 위해 주식을 담보로 대출을 받았다. 한화에너지는 지난해에만 총 501억원을 배당했는데 이 역시 승계 작업을 위한 재원으로 사용될 수 있다.

재계 관계자는 "한화의 사업구조 재편은 사업경쟁력 강화와 지배구조 단순화, 경영권 승계에 초점을 맞추고 있다"며 "사업경쟁력 강화로 기업가치를 높여 주주가치를 제고한다면 승계에 대한 명분은 물론 이해관계자들에 대한 동의도 자연스레 이끌어 낼 수 있을 것"이라고 말했다.

kukoo@news1.kr