“추석 끝나면 무조건 오른다?”…코스피 통계 뜯어 보니 [잇슈 머니]

[앵커]

잇슈머니 시작합니다.

권혁중 경제평론가 나오셨습니다.

첫 번째 키워드 '연휴 끝 개장…오를까?'입니다.

나흘 쉬었던 주식시장이 오늘 문을 엽니다.

그런데 "연휴가 끝나면 주가가 오른다"는 말이 있던데, 이거 정말 맞는 얘긴가요?

[답변]

통계로만 보면 맞습니다.

확률로 치면 세 번 중 두 번꼴입니다.

먼저 25년간 성적표입니다.

한국거래소 자료를 보면 2001년부터 2025년까지 추석 연휴 직후 5거래일 동안 코스피는 16번 오르고 9번 내렸습니다.

평균 상승률은 0.51%이고, 가장 크게 오른 해는 2004년으로 6.65%나 뛰었습니다.

최근 흐름도 같습니다.

최근 10년으로 좁히면 연휴 직전 5거래일은 평균 -0.49%, 연휴 직후 평균 +0.68% 되었습니다.

최근 5년은 직전 -0.82%, 직후 +0.77%로 차이가 더 벌어집니다.

연휴 중에 무슨 일이 터질지 모르니 미리 주식을 팔았다가, 연휴가 끝나면 다시 사들이는 이른바 '전약후강' 패턴입니다.

거래대금으로 보면, 최근 5년 기준으로 코스피 5일 평균 거래대금은 연휴 직전 9조 9천억 원까지 줄었다가, 연휴 뒤에는 11조 6천억 원으로 늘었습니다.

연휴 동안 기다리던 대기 자금이 시장에 다시 들어온다는 뜻입니다.

[앵커]

그런데 우리 증시가 쉬는 동안 해외 시장은 계속 돌아갔습니다.

특히 연휴 기간에 투자자들이 꼭 알아야 할 큰 사건이 있었는데요.

트럼프 대통령과 시진핑 주석이 만났죠?

[답변]

네, 이번 미·중 정상회담, 우리 증시 가장 큰 변수로 꼽히는데요.

관세 전쟁의 '시한폭탄'이 두 달 미뤄졌습니다.

미·중 양국은 11월 10일에 끝날 예정이던 관세 휴전을 2개월 연장해서 2027년 1월 10일까지 유지하기로 했습니다.

9월 24일 백악관 정상회담에서 시진핑 주석은 "새로운 공동 합의에 도달했다"고 밝혔습니다.

그러나 본게임은 아직입니다.

미국 쪽 설명은 온도가 좀 다릅니다.

베센트 재무장관은 연장 기간 더 큰 규모의 무역 합의를 모색하겠다고 했습니다.

중국은 '합의'를 강조했지만, 미국은 '시간을 벌었다'는 쪽에 가깝다는 해석이 나오는 이유입니다.

대만 문제에서도 양측 입장 차이가 그대로 확인됐습니다.

로이터통신도 이를 근본적인 합의라기보다는 시간을 번 것에 가깝게 평가했습니다.

회담 전 시장에서는 긴장 완화 쪽 합의가 나오면 7000선을 다진 코스피에 추가 상승 동력이 되고, 반대로 회담이 결렬되고 유가가 오르면 6000선까지 밀릴 수 있다고 봤습니다.

결과는 최악은 피했지만, 확실한 호재도 아닌 '중간값'인 셈입니다.

[앵커]

결국 추석 효과가 통할지는 앞으로 며칠이 관건일 텐데요.

투자자들이 달력에 꼭 동그라미 쳐야 할 날짜, 언제인가요?

[답변]

첫째, 9월 30일 마이크론 실적입니다.

삼성전자, SK하이닉스보다 먼저 나오는 '반도체 성적표 예고편'입니다.

시장 기대치는 매출 520억 달러 전후, 주당순이익 32.5~33달러입니다.

그런데 진짜 관건은 다음 분기 가이던스가 컨센서스인 569억 달러를 넘느냐, 그리고 마진율 86%를 지키느냐입니다.

이걸 넘으면 반도체주의 새로운 랠리 신호탄이 될 수 있다는 분석입니다.

같은 날 미국 8월 PCE 물가도 나오는데, 헤드라인 3.7%, 근원 3.4% 수준이 예상됩니다.

또한 반도체 생산 흐름을 볼 수 있는 8월 산업활동동향이 발표됩니다.

둘째, 10월 2일에는 미국 9월 고용 보고서와 국내 9월 소비자물가가 나란히 발표됩니다.

시장에서는 미국 9월 실업률을 4.1%, 비농업 고용 증가 폭을 8만 3천 명으로 예상합니다.

앞서 8월에는 비농업 고용이 16만 2천 명이나 늘면서 노동시장이 여전히 탄탄하다는 점이 다시 확인됐습니다.

만약 9월 고용 지표까지 강하게 나온다면, 연준이 긴축을 더 이어갈 수 있다는 기대가 커지면서 미국 국채금리가 한 단계 더 오를 가능성도 배제할 수 없습니다.

주의할 점은, 통계는 평균일 뿐입니다.

25년 중 9번은 내렸고, 2018년에는 연휴 직후 2.77% 빠졌습니다.

전문가들도 연휴 전후 수급은 단기 요인일 뿐 장기 방향에는 영향이 제한적이라고 봅니다.

다행히 6월 97.99까지 치솟았던 코스피 변동성지수가 9월 23일 42.98로 절반 수준까지 내려와 시장이 안정을 찾아가는 흐름입니다.

정리하면, '추석 효과'라는 분위기에 올라타기보다 모레(30일) 마이크론이 내놓는 숫자를 먼저 확인하는 것이 연휴 뒤 첫 주의 가장 현명한 투자 전략입니다.

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