씨씨에스, 상장 유지 기로에서 매각 재추진… 구주 팔고 증자는 조건부

씨씨에스, 경영권 매각 대상자 STX네트워크서비스로 변경
관리종목 상태서 경영권 변경, 실질심사 사유 발생

씨씨에스 CI

이 기사는 2026년 11월 10일 09시 59분 조선비즈 머니무브(MM) 사이트에 표출됐습니다.

코스닥 상장사 씨씨에스가 KX이노베이션과 맺은 경영권 매각 계약을 철회하고, STX네트워크서비스를 새로운 인수 후보자로 내세웠다. 이번 매각은 회사에 자금이 들어오는 유상증자는 조건부로 남겨두고, 기존 최대주주의 지분을 먼저 처분하는 방식이다. 현재 관리종목 상태인 씨씨에스는 이 같은 구조의 경영권 매각으로 상장적격성 실질심사 사유가 추가된 만큼, 이달 말 예정된 상장폐지 심사에 오히려 악영향을 주는 것 아니냐는 우려가 제기된다.

10일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 씨씨에스의 최대주주인 그린비티에스와 퀀텀포트는 지난 6일 STX네트워크서비스와 경영권 양수도 계약을 맺었다고 밝혔다. 앞서 맺은 KX이노베이션과의 계약은 ‘계약 불이행’으로 기재됐다.

STX네트워크서비스는 이번 경영권 양수도 계약을 통해 그린비티에스가 보유한 씨씨에스 주식 221만2017주(약 5%)를 인수한다. 주당 양수도 가격은 600원으로 총 매각가는 약 13억원 규모다.

이번 거래로 STX네트워크서비스가 씨씨에스의 최대주주에 오르는 건 아니다. 이번 경영권 매각 이후 기존 최대주주였던 그린비티에스의 지분율이 약 7%에서 2%대로 감소하긴 하지만, 그린비티에스의 특수관계인인 퀀텀포트가 지분율 6.96%를 유지해 새로운 최대주주에 오른다.

그럼에도 STX네트워크서비스는 씨씨에스의 경영권을 확보한다. STX네트워크서비스는 매도자 측에 계약금 4억원을 지급한 이후 순차적으로 경영권을 넘겨 받는다는 계획이다. 현재 거래 계획에 따르면 중도금 2억원은 STX네트워크서비스가 추천한 이사 2명이 선임된 이후 지급하고, 나머지 잔금 약 7억2700만원은 방송미디어통신위원회의 최다액출자자 변경 승인, 과반 이상 경영권을 얻은 후 지급한다.

앞서 KX 측과는 한 번에 최대주주 자리와 경영권을 넘기는 구조였다면, 이번 거래는 매수자가 소수 지분으로 경영권을 우선 확보하는 방식이다. 이후 구주 또는 제3자 배정 유상증자로 추가 지분을 확보해 최대주주 변경을 하는 방식으로 보인다. 실제로 STX네트워크와 기존 최대주주 측이 보유한 지분을 20억원 규모 이내로 추가 인수하고, 100억원 수준의 제3자 배정 유상증자를 실시하는 방안이 예정돼 있다.

문제는 당장 이번 구주 거래로 상장적격성 실질심사 사유가 발생했다는 것이다. 씨씨에스는 이미 불성실공시 법인으로 지정되면서 상장적격성 실질심사 대상에 오른 상태다. 지난달 개선 기간을 마치고, 이달 말 열릴 코스닥시장위원회에서 상장폐지 심의가 이뤄질 예정이다. 현재 상장폐지의 기로에 있는 상황에서 상장폐지 사유가 다시 발생하면서 거래 재개 가능성에 악영향이 미칠 가능성이 제기된다.

업계에서는 이 같은 방식의 구주 거래가 기존 최대주주 측의 엑시트를 위한 것 아니냐는 의문이 나오고 있다. 현재 씨씨에스의 거래가 정지돼 있는 상태에서 실질심사 위험을 감수하고 자신들의 지분을 먼저 처분하려는 시도라는 것이다.

실제로 소액주주들은 최대주주 측에 구주 매각이 아닌 유상증자 방식을 요구하고 있다. 자본시장 업계 관계자는 “한국거래소의 최종 결정을 앞두고 굳이 이 같은 방식의 거래를 고수할 필요가 있겠느냐”며 “결국 이 구조에서 득을 보는 것은 현재 최대주주 측이 유일하다”고 했다.

회사 측은 지난해 공개매각을 추진할 당시 개선계획에 따라 구주 매각이 필요하다는 입장을 밝힌 바 있다. 한국거래소에 제출한 경영개선계획에 경영권 매각 방식이 정해져 있으며, 오히려 제3자 배정 유상증자 방식으로 경영권을 매각할 경우 거래 재개에 악영향이 있을 수 있다는 것이다.

다만 이번 경영권 매각과 관련해 회사의 입장은 확인되지 않았다. 경영권 매각 구조에 대해 질의하기 위해 씨씨에스에 연락했으나 “담당자가 없어 답변해 줄 수 있는 상황이 아니다”라고 답했다. 한국거래소도 개선계획서에 기재된 매각 방식에 대해서는 확인해줄 수 없다고 밝혔다.

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