“민주당 집권후 AI 회의론 과도한 수준”…주가조정 끝물이라는 월가

모건스탠리 “선거 불확실성 해소돼”
주가에 위험 상당 부분 선반영 주장
UBS “정치·투자위험 지나친 공포”

뉴욕증권거래소<매경DB>

미국 중간선거에서 민주당이 의회 양원을 장악한 뒤 인공지능(AI) 관련주가 급락하자 월가 주요 투자은행(IB)들이 시장 반응이 과도하다는 진단을 내놨다. 데이터센터 규제가 강화되더라도 AI 투자 확대 흐름까지 꺾이지는 않을 것이라는 분석이다.

9일(현지시간) 로이터통신에 따르면 모건스탠리와 UBS는 지난주 AI 관련주 매도세가 지나쳤다고 평가했다. 민주당 주도 의회가 데이터센터 개발에 극단적인 규제를 도입할 가능성을 시장이 과도하게 반영했다는 것이다.

마이크 윌슨 모건스탠리 최고투자책임자(CIO) 겸 미국 주식 수석 전략가는 이날 자사 팟캐스트에서 “이번 조정은 시작보다는 끝에 훨씬 가까워 보인다”고 말했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 지난 8월 제시한 지지 구간인 7100~7300에 접근했고, 선행 주가수익비율(PER)도 18배 수준까지 낮아졌다고 설명했다.

윌슨은 미국 중간선거가 AI 인프라 투자 확대의 불확실성을 일부 해소했다는 평가를 내놨다. 데이터센터 설비 확충이 일부 늦어지더라도 전체 기업 실적이 받는 충격은 감당할 수 있는 수준이라고 판단했다. 이미 주가에 이와 관련된 위험이 상당 부분 반영됐다고 봤다.

모건스탠리 분석에 따르면 2027년 데이터센터 지출 규모는 S&P500 기업 매출 전망치의 약 5%에 해당했다. 2028년에는 이 비중이 소폭 높아지지만 여전히 한 자릿수 중반에 머물 것으로 추산됐다.

모건스탠리는 규제 강화로 일부 데이터센터 사업 일정이 2028년에서 2029년으로 밀릴 가능성은 있다고 예상했다. 다만 투자 집행이 분산되면 AI 투자 사이클이 길어지고, 데이터센터 공급망의 수급 불균형이 완만하게 해소되는 효과도 기대할 수 있다고 분석했다.

윌슨은 기업들이 AI 도입 효과를 생산성 개선뿐 아니라 비용 절감과 매출 창출 측면에서도 구체적인 수치로 제시하기 시작했다고 설명했다. 그는 “AI 도입 확대는 2027년까지 가장 높은 확신을 갖고 있는 투자 테마 중 하나”라고 말했다. 다만 반도체 등 설비투자 확대의 직접적인 수혜 업종에는 선별적으로 접근할 필요가 있다고 조언했다.

UBS 역시 시장이 AI를 둘러싼 정치적 위험과 신용 위험, 설비투자 부담을 지나치게 부정적으로 평가하고 있다고 지적했다. HSBC는 지난주 주가 하락 이후 미국과 아시아 기술주를 중심으로 주식 투자 비중을 다시 늘리고 있다고 밝혔다. 향후 몇 주간 앤트로픽의 기업공개(IPO)가 AI 투자심리를 움직일 주요 계기가 될 것으로 예상했다.

AI 관련주의 향방을 가를 실적 변수로는 오는 17일 뉴욕증시 마감 후 발표되는 엔비디아의 분기 실적이 꼽혔다. 시장은 엔비디아의 데이터센터 매출이 전 분기보다 12% 넘게 늘어날 것으로 예상하고 있다.