[단독] 운용사 이어 증권사 LP 부른 금감원…ETF 거래 관행 점검

자산운용감독국, 증권사 LP 비공개 간담회
해외 주식 저가 대여·재대여 관행 쟁점
대형 운용사 거래량·시딩 압박도 현안

연합뉴스

금융감독원이 자산운용사에 이어 상장지수펀드(ETF)의 유동성공급자(LP) 역할을 하는 증권사들을 불러 건전한 시장 조성 방안을 논의했다. 운용사와 증권사 간 주식 대차거래 관행이 주요 현안으로 떠오른 가운데 거래 상대방인 LP의 의견까지 청취하며 제도 개선 방안을 모색하는 모습이다.

6일 금융투자 업계에 따르면 금감원 자산운용감독국은 이날 증권사 ETF LP 관계자들을 대상으로 비공개 간담회를 개최했다. 건전한 ETF 시장 문화 조성 등을 주제로 의견을 나눴고 참석자들에게 사전에 건의 사항을 준비해 달라고 요청한 것으로 전해졌다. LP는 ETF의 매수·매도 호가를 제시해 투자자들의 원활한 거래를 돕는 역할을 한다.

주요 현안 중 하나는 운용사와 LP 증권사 간 주식 대차거래로 파악됐다. ETF가 보유한 주식을 증권사에 빌려주고 수수료를 받는 거래로 특히 해외 주식은 대여 요율의 편차가 커 증권사의 주요 수입원으로 꼽힌다. 국내 주식은 예탁결제원을 통한 대차거래에서 수수료와 담보 조건이 상대적으로 표준화돼 있지만 해외 주식은 수탁사를 거쳐 거래돼 조건이 다양하다는 게 업계 설명이다. 증권사는 운용사에서 낮은 요율로 빌린 해외 주식을 다른 곳에 재대여해 차익을 얻을 수 있다.

쟁점은 운용사가 LP 업무에 대한 보상으로 특정 증권사에 주식을 유리한 조건으로 빌려줬는지다. 시장 수준보다 낮은 요율을 적용했다면 ETF 투자자에게 돌아갈 수 있었던 대여 수익을 줄여 증권사를 지원한 것 아니냐는 문제가 제기될 수 있다. 이와 관련해 금감원은 올해 상반기 BNK투자증권·미래에셋증권·메리츠증권 등의 ETF LP 부문을 현장 검사한 바 있다.

이 밖에 대형 운용사가 거래 관계를 앞세워 LP 증권사에 경쟁 상품의 거래량을 견제하거나 초기 투자자금인 시딩을 자제하도록 압박했다는 논란도 업계 주요 현안으로 꼽힌다.

이번 간담회는 지난달 30일 운용사 대상 간담회에 이어 열렸다. 당시 금융투자검사2국장 주재로 각사 ETF 본부장과 준법감시 담당자 등이 참석한 가운데 머니마켓펀드(MMF) 및 ETF 검사 주요 사례와 개선 방향이 공유됐다.

정유민 기자 ymjeong@sedaily.com