삼전·닉스 2배 베팅했다가…개미들 두 달 반 만에 2조3242억원 손실

삼성전자와 하이닉스 본사. ⓒ 뉴스1 DB /사진=뉴스1

[파이낸셜뉴스] 삼성전자와 SK하이닉스 등 개별 종목의 하루 수익률을 2배로 추종하는 레버리지·인버스 상장지수상품(ETP)에 투자한 개인들의 실현손실이 출시 약 두 달 반 만에 2조3000억원을 넘어섰다.

6일 국민의힘 최은석 의원실이 금융감독원에서 제출받은 자료에 따르면 단일종목 레버리지·인버스 ETP가 처음 상장된 지난 5월27일부터 8월14일까지 10개 주요 종합금융투자사업자를 통해 개인 투자자가 매매로 확정한 손실은 2조3242억원으로 집계됐다.

2조3242억원은 상품을 실제로 매도하면서 확정된 손실만 합산한 금액이다. 아직 매도하지 않고 보유하고 있는 상품에서 발생한 평가손실은 빠졌다. 조사 대상인 10개 종투사 이외 중소형 증권사를 통한 거래와 8월14일 이후 발생한 손실도 집계 대상에 포함되지 않았다.

따라서 이번 집계치를 개인 투자자 전체가 입은 손실로 볼 수는 없다. 특정 기간과 일부 증권사의 거래 가운데 이미 매매가 끝나 확정된 실현손실만을 계산한 수치이기 때문이다. 현재 보유 중인 상품에서 발생한 미실현 손실 등을 더하면 손실 규모가 더 커질 가능성도 있다.

시장 전체를 대상으로 한 별도의 추정에서는 손실 규모가 훨씬 크게 나타났다. 해외 투자은행 씨티글로벌마켓은 지난 7월 한국 레버리지 ETF 시장을 분석하면서 개인 투자자의 누적 손실이 최대 약 56조원에 이를 수 있다고 추정했다. 다만 이는 실제 거래 내역을 모두 합산한 결과가 아니라 분석을 통한 추정치다. 금감원이 이번에 집계한 2조3242억원과는 조사 대상과 계산 방식이 서로 다르다.

짧은 기간에 손실이 커진 배경에는 레버리지 상품 자체의 구조도 있다. 단일종목 레버리지 상품은 특정 종목의 하루 수익률을 2배로 따라가도록 설계된다. 기초 종목이 오르는 날에는 상승폭이 확대되는 대신 주가가 하락하면 손실폭 역시 2배 수준으로 커질 수 있다.

주가가 한 방향으로 움직이지 않고 상승과 하락을 반복할 때는 투자자가 예상한 것보다 수익률이 더 불리해질 수 있다. 레버리지 상품은 매일 수익률을 기준으로 다시 계산되기 때문에 장기간 보유했을 때의 결과가 기초자산 전체 상승률이나 하락률을 단순히 2배 한 값과 일치하지 않는다. 변동성이 큰 장세에서 손실이 누적될 수 있는 이른바 '음의 복리효과'가 발생하는 이유다.

실제 상품 가격도 큰 폭으로 출렁였다. 삼성자산운용의 'KODEX SK하이닉스 단일종목 레버리지'는 지난 6월23일 4만4385원까지 상승했지만 7월29일 장중에는 6000원까지 떨어졌다. 6일 종가는 1만700원으로, 6월 고점과 비교하면 약 76% 낮은 수준이다.

개인 투자자의 손실 우려가 커지면서 금융당국도 관련 규제를 강화했다. 금융위원회 등은 증시 변동성이 확대된 지난 7월16일부터 단일종목 레버리지·인버스 상품의 신규 상장을 잠정 중단했다.

투자 진입 요건도 한층 높아졌다. 지난 7월31일부터 기본예탁금 기준을 현금 3000만원으로 올렸으며, 오는 11월부터는 최소 주문 단위를 20주로 확대할 예정이다.

hsg@fnnews.com 한승곤 기자