'250,000,000,000,000원'...이대로면 집값 폭등? 경고음 커진 이유가 [부동산 아토즈]

연합뉴스

[파이낸셜뉴스] 집값에 영향을 미치는 주요 변수 중 하나가 '통화량(유동성)'이다. 새 정부 들어 서울 집값이 우상향 곡선을 그리는 주요 원인으로 통화량 급증을 꼽는 전문가도 적지 않다. 돈이 시중에 얼마나 풀렸는지 판단하는 지표가 '광의통화(M2)'다. 문재인 정부 때 시중에 돈이 역대급으로 풀렸다. 새 정부도 상황은 다르지 않다.

넘치는 유동성...새 정부 출범 이후 250조원 증가

M2는 통상 시중에 풀린 통화량을 의미한다. 현금과 요구불예금·수시입출식 저축성 예금 등 협의통화(M1)에 머니마켓펀드, 2년 미만 정기 예·적금, 수익증권, 환매조건부채권(RP) 등을 포함하는 넓은 의미의 통화 지표다.

한국은행의 '통화 및 유동성 지표'에 따르면 지난 7월 광의통화(M2, 계절조정 평균잔액 기준)는 4225조원으로 집계됐다. 통화량 지표를 보면 새 정부 이후 우상향 곡선을 그리고 있다.

자료 : 한국은행

세부적으로 보면 M2 총액은 이재명 정부가 출범한 지난해 6월에는 3975조원을 기록했다. 이후 계속 상승하면서 4225조원까지 뛴 것이다. 13개월 동안 늘어난 통화량이 250조원이다.

역대 정부와 비교하면 통화량 증가가 예사롭지 않다. 최근 정부 가운데 통화량이 가장 많이 늘어난 시점은 문재인 정부 때이다. 한국은행 M2 지표를 보면 2017년 5월 2321조원에서 2022년 5월에는 3531조원으로 1210조원이 증가했다. 5년 동안 매년 약 242조원 가량 폭증한 것이다.

한 전문가는 "새 정부의 통화량 증가 규모는 문재인 정부 때와 비슷한 수준"이라며 "그만큼 시중이 돈이 많이 풀리면서 화폐가치는 떨어지고 돈이 돈을 키우고 있다"고 말했다.

넘치는 유동성...결국 집값 자극하나

통화량 증가는 계속 이어질 가능성이 높다는 것이 시장의 분석이다. 정부가 내년에 820조9000억원의 역대 최대 규모의 확장예산을 편성한 것이 한 예다. 이같은 통화량 증가는 집값에 영향일 미칠 수 밖에 없다. 집값 우상향 곡선을 전망하는 핵심 변수로 넘치는 유동성이 꼽히고 있다.

박원갑 KB국민은행 부동산 수석전문위원은 "아파트 그 중에서도 대도시 단지의 경우 통화량에 민감하게 반응하는 경향이 있다"고 전했다. 금리가 올라도 통화량이 늘면 금리 인상에 따른 효과도 약해진다. 한 관계자는 "통화량이 계속 늘면 금리 인상 충격을 상쇄하게 된다"고 말했다. 고준석 연세대 교수는 "통화량 증가는 결국 자산가격 인플레이션으로 연결될 가능성이 높다"고 말했다.

자료 : KB부동산

역대 정권별 서울 아파트값 변동률(KB부동산 통계)을 보면 문재인 정부 때 62% 가량 오르며 가장 높은 상승률을 기록했다. 넘치는 유동성이 집값 폭등장의 한 원인이었다. KB부동산 통계를 보면 서울 아파트값은 새 정부 들어 지난해 6월부터 올 9월까지 18.17% 상승했다. 이 기간 전세가격도 11.62% 뛰었다.

ljb@fnnews.com 이종배 기자