키움증권 “삼성전자·SK하닉 목표가 하향… HBM 모멘텀은 유효”

삼성전자 35만원·SK하이닉스 210만원으로 하향… 반도체 업종 ‘매수’ 유지

삼성전자 서초사옥. 연합뉴스

키움증권은 실적 전망치 조정 등을 반영해 삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가를 나란히 하향 조정했다고 11일 밝혔다.

박유악 키움증권 연구원은 삼성전자의 목표주가를 기존 39만원에서 35만원으로, SK하이닉스는 220만원에서 210만원으로 각각 낮춰 잡았다. 다만 두 종목에 대한 투자의견 ‘매수’는 유지했다.

박 연구원은 높은 메모리 가격으로 인해 스마트폰 업체들이 구매에 보수적인 태도로 선회하고 있으며, 노트북과 PC용 메모리 수요 역시 연초 예상보다 부진할 것으로 전망했다.

이어 “장기 공급 계약이 불러오는 대규모 증설 가운데 2027년 공급 증가가 범용 메모리 업황에 부담 요인으로 작용할 것”이라고 내다봤다.

중국 메모리 업체들과의 점유율 경쟁 심화도 부담 요인으로 제시됐다. 창신메모리테크놀로지(CXMT)는 장비 국산화를 바탕으로 PC와 서버 시장 진출에 성공했으며, 양쯔메모리테크놀로지(YMTC)도 중국산 장비 도입으로 모바일과 클라이언트 SSD 시장에서 점유율을 높이고 있다는 분석이다.

다만 박 연구원은 삼성전자를 반도체 업종 내 최선호주(Top-pick)로 유지했다.

삼성전자의 2027년 고대역폭메모리(HBM) 출하량이 올해보다 109% 증가하고 혼합평균판매가격(Blended ASP)도 81% 상승하면서 HBM 시장 점유율을 확대해 업계 1위를 탈환할 것으로 예상했기 때문이다.

박 연구원은 “삼성전자 주가는 수많은 우려를 반영하며 하락했지만 HBM 실적 성장에 기반한 주가 반등을 예상한다”고 설명했다.

SK하이닉스에 대해서도 “HBM 실적 성장 기대감이 단기적인 주가 반등 동력으로 작용할 것”으로 전망했다.

박진우 기자 pjw19786@dt.co.kr