외국인 매도세 다소 축소했지만…"반도체 재평가 동행해야 수급개선"

코스피 하락에 매도 압력 감소·SK하이닉스 ADR 상장 영향 등이 배경
증권가 "메모리 수요자 입장서 고민할 때…당장 유의미한 유입 어려울 듯"

오늘 SK하이닉스 주가는? (서울=연합뉴스) 이진욱 기자 = SK하이닉스가 미국주식예탁증서(ADR) 상장을 통해 나스닥에 입성한 가운데 13일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에 코스피와 SK하이닉스 주가가 표시되고 있다. 이날 오전 9시 3분 기준 코스피는 35.74포인트(0.48%) 오른 7,511.68을 나타내고 있다. 2026.7.13 cityboy@yna.co.kr

(서울=연합뉴스) 임은진 기자 = 최근 코스피 시장에서 외국인 투자자의 매도세가 다소 잦아들었지만, 증권가는 반도체 종목의 재평가가 동행해야 유의미한 자금 유입이 있을 것으로 진단했다.

13일 한국거래소에 따르면 직전 거래일인 지난 10일 외국인은 코스피 시장에서 3천301억원 순매도했다.

여전히 매도 우위이기는 하지만, 지난주 초반인 6일 정규장 마감 기준 1조3천379억원 순매도한 것과 비교하면 매도 규모는 축소됐다.

외국인의 매도세는 지난 7일 2조9천299억원 순매도한 뒤 다소 잦아든 모습이다.

이달 들어 7일까지 외국인의 일 평균 순매도액은 2조4천960억원이다.

그러나 8일 이후 직전 거래일인 10일까지 일 평균 517억원 순매수했다.

특히 8일과 9일에는 각각 3천390억원, 1천428억원 순매수하기도 했다.

이에 대해 증권가는 일단 최근 코스피가 하락한 데 따른 매도 압력 감소로 분석했다.

그간 코스피가 급등하면서 패시브 형태로 국내 증시에 유입됐던 외국인 자금은 포트폴리오 재조정 등을 이유로 대규모로 유출됐다.

그러나 최근 코스피가 약세를 보이면서 순매도 규모도 축소된 것으로 봤다.

지수가 많이 떨어진 만큼 추가적인 매도 압력이 제한적이라는 설명이다.

신현송 한국은행 총재는 9일 열린 국회 재정경제기획위원회 전체 회의에서 "한국 주식 가격이 많이 올라서 외국인이 비중을 줄이는 과정에서 매도세를 이어가고 있다"면서도 "그렇지만 올해 후반기에는 (외국인 매도세가) 좀 잦아들 것으로 생각한다"고 말한 바 있다.

여기에 지난 10일(현지시간) SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR)의 나스닥 상장을 앞두고 진행됐던 본주에 대한 외국인의 매도세도 다소 진정된 것으로 보인다.

SK하이닉스의 ADR 상장 영향으로 원/달러 환율이 1,500원 선으로 내려온 점도 외국인이 매도세를 축소한 배경의 하나로 꼽힌다.

김대준 한국투자증권 연구원은 "외환 변동성에 영향을 받았을 외국인의 매도세도 진정세를 보이고 있는데, SK하이닉스 ADR의 성공적 상장과 달러 유입 효과에 기인한 결과"라면서 "과거에는 정부가 통화 스왑 효과를 가져왔다면 지금은 기업이 확보된 달러 물량을 국내에 출회해 외환 시장 안정을 유도하고 있다"고 말했다.

다만 이 같은 외국인의 매도세 축소가 당장 유의미한 자금 유입으로 이어지지는 않을 것으로 증권가는 전망했다.

외국인 수급이 개선되려면 코스피 시가총액 비중이 큰 반도체 종목에 대한 재평가가 필요하다고 지적했다.

김준영 iM증권 연구원은 "역사적으로 외국인 수급은 반도체 멀티플(배수) 추이에 따라 움직인다"며 "당장은 리레이팅(재평가)으로 이어지기까지는 넘어야 할 난관이 많다"고 짚었다.

그는 "이제는 메모리 수요자 입장에서 시장을 고민해야 하는데, 방향은 맞지만 속도와 과정은 거칠 수 있다"면서 "AI 수익화 캐즘(일시적 수요 정체)은 매출이 안 늘어서가 아니라 늘어도 CAPEX(자본 지출)를 못 따라가서 벌어진다"고 설명했다.

그러면서 "리레이팅은 아직 거리가 먼 이야기로 보인다"며 "당장은 외국인 수급이 유의미하게 유입되기 어려울 것"이라고 내다봤다.

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