[현장] S&P "증시 조정 시, 가계 신용대출 부실 금융권 전이 우려"

5월 가계 신용대출 급증…일부 주식시장으로 유입
하반기 스테이블 코인 주목…은행 중심 안착 전망

30일 열린 'AI 산업의 급성장과 잠재적 신용 위험 기자간담회'에서 김대현 S&P 글로벌 신용평가 아태지역 금융기관 신용평가 담당 상무가 발표하고 있다. [출처= 최수진 기자]

스탠더드앤드푸어스(S&P) 글로벌 신용평가가 국내 증시 변동성 확대 시 가계 신용대출 부실이 금융권의 건전성을 위협할 수 있다고 지적했다.

또한, 하반기 스테이블 코인 법제화와 디지털 채권 발행 등 디지털 금융 시장의 구조적 변화에 주목해야 한다고 평가했다.

30일 열린 'AI 산업의 급성장과 잠재적 신용 위험 기자간담회'에서 김대현 S&P 글로벌 신용평가 아태지역 금융기관 신용평가 담당 상무는 국내 은행 및 금융권의 주요 리스크 요인과 전망을 발표했다.

◆증시 변동성과 가계 부채의 연결고리 리스크

김 상무는 최근 주식 시장 상황과 관련해 가계 신용대출 증가세를 주요 리스크로 꼽았다. 그는 "지난 5월 이후 가계 신용대출이 크게 늘어났으며, 이 중 일부 자금이 주식 시장으로 유입된 것으로 파악된다"고 밝혔다.

이어 "AI 관련 기술주 기대감으로 지탱되던 주식 시장이 대외적 충격으로 조정을 받을 경우, 주식 투자에 활용된 가계 신용대출의 부실로 이어질 수 있다"며 "이러한 현상이 금융권, 특히 은행의 자산 건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다"고 분석했다.

또한, 주가 하락 시 외국인 투자자들의 대규모 매도세가 단기적인 환율 상승(원화 약세) 압력으로 작용할 수 있다고 덧붙였다.

◆중동 사태 및 글로벌 사모신용 리스크 전이 제한적

중동 분쟁 등 지정학적 리스크에 대해서는 국내 은행권이 충분히 통제 가능한 수준이라고 평가했다.

김 상무는 "스트레스 테스트 결과, 최악의 시나리오를 가정해도 인도네시아, 베트남 등 동남아시아 은행들이 주로 타격을 받을 뿐, 선진화된 시스템을 갖춘 한국 은행들은 적절한 리스크 관리를 통해 큰 무리 없이 대응할 수 있을 것"이라고 설명했다.

또 미국 상업용 부동산 및 사모신용(Private Credit) 시장의 스트레스가 국내에 미칠 영향도 제한적일 것으로 내다봤다.

김 상무는 "국민연금(NPS)이나 한국투자공사(KIC) 등 국내 대형 기관투자자들의 사모신용 익스포저(위험 노출액)는 전체 자산의 1~2% 수준에 불과해 직접적인 타격은 미미하다"고 밝혔다.

다만, 글로벌 사모신용 시장이 악화될 경우 글로벌 자금 조달 시장의 경색으로 이어져 간접적인 증시 변동성 확대 요인이 될 수 있다고 지적했다.

◆스테이블 코인 법제화 및 디지털 채권 성장 주목

하반기 주요 금융 이슈로는 스테이블 코인 법제화와 디지털 채권 시장의 성장을 지목했다. 김 상무는 "올해 하반기 스테이블 코인 관련 법제화가 진행될 것으로 예상된다"며 "초기에는 리스크 관리와 규제 당국의 감독 편의성을 위해 홍콩의 사례처럼 은행 중심으로 발행이 허용될 가능성이 높다"고 전망했다.

성장 방향에 대해서는 리테일(소매)보다는 국가 간 기업 결제(Cross-border) 시장을 중심으로 점진적인 성장을 이룰 것으로 내다봤다.

아울러 디지털 채권에 대해서는 "올해 상반기 해외에서 국내 기업이 4건의 발행 성공 사례가 나오는 등 글로벌 확장 추세에 있다"며 스마트 컨트랙트를 통한 시간 및 비용 절감 효과를 긍정적으로 평가했다.

그러나 아직 시장 초기 단계로 유동성이 제한적이며, 사이버 리스크 등 리스크 관리 측면의 트랙 레코드가 부족하다는 점을 한계로 지적했다.