샴페인 터뜨릴때 아냐..삼성 비메모리 언제 볕드나

파운드리·시스템LSI 경영진 "올해도 적자"

메모리 초호황을 맞은 삼성전자가 2분기 최대 6억원 안팎의 성과급을 지급하고도 시장 예상치를 웃도는 실적을 낼 거란 전망이 나온다. AI 확산에 따른 메모리 수요 폭증에도 공급이 따라붙지 못하면서 가격이 급등한 영향이다. 증권업계는 비메모리 부문인 파운드리와 시스템LSI 사업도 조기 흑자 달성을 점치고 있지만 현실은 녹록지 않다는 평가다.

재계에 따르면 삼성전자 DS(반도체) 부문은 지난 18일 전영현 부회장 주재로 별도 회의를 열어 메모리와 파운드리 사업 전략을 점검했다. 메모리 부문의 경우 HBM4를 세계 최초 양산하면서 그간 부진을 딛고 핵심 공급망으로 입지를 굳혔다는 평가를 받는다. 이번 회의에서는 차기작인 HBM4E 양산 일정 확인과 내년 고객사별 맞춤형 HBM공급 전략 등을 두루 논의한 것으로 전해졌다.

메모리 사업이 순항하면서 전체 실적 개선을 견인하고 있다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성전자 2분기 영업이익 전망치는 3개월 전 47조8500억원에서 현재 87조1500억원까지 늘었다. D램 평균 판매가격이 예상치를 상회하고 있어서다. 하나증권은 "서버 및 PC D램의 견조한 가격 흐름 속에 저전력 D램(LPDDR) 가격 상승폭도 예상치를 크게 웃돈 것으로 파악된다"고 했다. 유진투자증권도 "하반기에도 HBM 가격이 강하게 유지되면 메모리 제조 캐파는 HBM에 쏠리고 이는 다시 범용 D램 공급 부족을 이끌어 메모리 가격 협상력이 높아지는 선순환을 부른다"고 설명했다.

비메모리 사업은 메모리 호황에 따른 낙수효과를 기대하지만 여전히 실적 부담을 안고 있다. 증권업계에서는 시스템LSI와 파운드리 사업을 포함한 삼성 비메모리 사업부문이 올해 2~3조원 가량 영업손실을 낼 것으로 추정한다. 적자 규모가 지난해보다 줄어들면서 흑자 전환 시기가 앞당겨질 거란 장밋빛 전망에도 내부 경영진은 "쉽지 않은 상황"이라며 경각심을 잃지 않고 있다.

실제 비메모리 사업 정상화 시점을 보수적으로 잡고 있다. 박용인 삼성전자 DS부문 시스템LSI사업부장 사장은 경영 현황 설명회에서 "올해 1분기 역대 최고 매출을 달성했지만 연간 기준 적자는 불가피하다"고 했다. 센서와 LSI 사업 부문 흑자에도 모바일 애플리케이션 프로세서(AP)를 담당하는 SoC 부문 적자가 발목을 잡은 것으로 전해진다. SoC 사업은 대형 고객사 확보에 아려움을 겪으면서 적자를 면치 못하고 있다. 박 사장은 "엑시노스 2700 플래그십 모델 탑재를 목표로 차질없이 개발 중"일며 "대형사 신규 수주와 맞춤형 SoC 사업 추진 등 신규 포트폴리오 구축에 속도를 내고 있다"고 강조했다.

삼성 파운드리 부문 역시 올해로 점처졌던 흑자 전환 시점이 기대보다 늦어질 가능성이 점쳐진다. 한진만 파운드리사업부장 사장은 지난 12일 경영현황 설명회에서 "파운드리 흑자 전환은 내년에도 쉽지 않고 2028년에 달성 가능성이 높다"고 말했다. 특별경영성과급에 따른 비용 부담은 적자 탈출 시기를 늦추는 요인으로 거론된다. 삼성전자는 최근 노사 합의로 반도체 부문 사업성과의 10.5%를 재원으로 하는 특별성과급 제도를 만들었다.

구글과 AMD, 테슬라, BYD 등 글로벌 기업들이 삼성전자 파운드리와 생산협력을 논의 중이거나 검토하는 흐름이 확산하는 것은 청신호다. 구글은 차세대 TPU 입출력 I/O 다이 일부 생산을 맡기고, 테슬라와는 A16칩 협력 등이 거론된다. 선단공정을 장악한 대만 TSMC가 대형 고객사인 엔비디아, 애플 등 물량을 소화하기 벅찬 상황에 이르면서 삼성전자를 복수 공급망으로 삼기 시작한 것으로 보인다. 하지만 대규모 양산과 수익성 개선으로 이어지기까진 시간이 필요할 거란 관측이다.

TSMC와의 점유율 격차는 갈수록 벌어지는 추세다. 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 올 1분기 TSMC 시장점유율은 72.3%, 삼성은 6.5% 수준이다. 1년 전과 비교해 TSMC 점유율은 4.6%포인트 상승할 때 삼성은 1.2%포인트 하락했다. 둘의 격차는 59.9%에서 65.8%까지 확대됐다. 파운드리 3위 업체인 중국 SMIC는 점유율 5.1%로 삼성과의 격차를 1.4%포인트까지 좁혀 치고 올라오는 중이다.

파운드리 조기 흑자 달성을 위해선 모바일 중심 사업구조 탈피, 기술 초격차 달성, 성숙 공정 운영 전략 개편, 높은 수익성의 수주 확보 등이 과제로 꼽힌다. 삼성은 현재 흑자를 내는 8인치 구형 공정의 경우 장기 성장성을 담보하지 못한다고 판단, 단계적으로 정리하는 방안을 검토중인 것으로 알려졌다. 내년 본격 양산에 돌입할 미국 테일러 공장과 2나노 공정 수율 안정도 사업 정상화를 위한 핵심 요인이 될 것으로 보인다.

이종환 상명대 시스템반도체학과 교수는 "삼성 수율이 TSMC에 밀리고 있지만 생산능력을 보면 매력적인 선택지"라며 "공급망 안정과 지정학적 리스크를 고려했을 때도 복수 파운드리 전략이 확산할 가능성이 크다"고 말했다.

김이슬 머니투데이방송 MTN 기자