국민연금 ‘국장’ 비중 늘린다…목표비중 14.9%→20.8%

상법 개정 기대·증시 변화 반영
2027년에도 국내주식 20.8% 유지

정은경 보건복지부 장관이 28일 정부서울청사에서 열린 제5차 국민연금 기금운용위원회를 주재하고 있다. /연합뉴스

| 서울=한스경제 김동주 기자 | 국민연금의 국내 증시 비중이 큰 폭으로 확대된다. 정부는 최근 국내 증시 환경 변화와 장기 수익성 개선 가능성을 반영한 결정이라고 설명했다.

국민연금기금운용위원회는 28일 정부서울청사에서 열린 2026년도 제5차 회의에서 국내주식 목표 비중을 기존 14.9%에서 20.8%로 상향 조정하는 내용을 포함한 중기자산배분안을 의결했다. 

이번 조정안은 2027~2031년 국민연금 자산 운용 방향을 담은 것으로 향후 5년간 주식·채권·대체투자 등 주요 자산군의 목표 비중과 운용 원칙을 재설정한 것이 핵심이다.

정은경 보건복지부 장관은 이날 회의 모두발언을 통해 ""이번 안건은 향후 5년간 기금 운영의 큰 방향을 결정하고 내년 수입과 지출을 심사하는 것으로 국민들의 관심이 매우 높다"며 "국민연금의 장기 수익성과 안정성을 높이면서도 금융시장에 미치는 영향을 함께 고려해야 한다"고 했다.

▲ 국민연금, 국내주식 목표비중 20.8%로 상향

기금위는 최근 국내 증시의 구조적 변화 가능성과 실제 국내주식 보유 비중 확대 흐름을 고려해 목표치를 현실화했다고 설명했다. 특히 상법 개정 논의 등 기업 지배구조 개선 기대가 반영되면서 장기적으로 국내 증시 투자 매력이 높아질 수 있다는 판단도 영향을 미친 것으로 풀이된다.

이번 결정에 따라 2026년 말 기준 국민연금의 자산군별 목표 비중은 국내주식 20.8%, 해외주식 34.7%, 국내채권 23.1%, 해외채권 7.4%, 대체투자 14.0%로 조정된다. 국내주식 비중 확대에 맞춰 다른 자산군 비중은 일부 축소된다.

국민연금은 올해 초 국내 증시 변동성이 커진 점을 감안해 전략적 자산배분(SAA) 허용 범위를 벗어나더라도 일정 기간 리밸런싱을 유예한 바 있다. 

▲ 리밸런싱 완화·SAA 확대…증시 충격 최소화 방점

이번 회의에서는 국내 증시 상황에 탄력적으로 대응하기 위해 국내주식 허용 범위를 한시적으로 확대하고, 시장 충격을 줄이기 위해 일일 리밸런싱 규모를 축소하는 개선안도 함께 마련했다. 

다만, 세부 허용 범위는 시장 안정성 등을 이유로 공개하지 않기로 했다.

중장기 투자 방향도 기존 해외·대체투자 확대 기조를 유지하는 방향으로 설정됐다. 기금위는 2031년 말 기준 전체 자산 중 주식 비중을 55% 수준으로 유지하고, 채권은 30%, 대체투자는 15% 수준으로 운용한다는 방침이다.

2027년 국내주식 목표 비중 역시 올해 조정된 20.8%를 그대로 유지하기로 했다. 해외주식은 35.6%, 국내채권은 21.8%, 해외채권은 7.4%, 대체투자는 14.3% 수준으로 결정됐다.

정 장관은 "최근 금융시장 환경 변화를 반영해 국민연금의 장기 수익성과 안정성을 함께 고려한 결정"이라며 "시장 상황을 지속적으로 점검하면서 안정적이고 유연한 기금 운용 체계를 이어가겠다"고 말했다.