국민연금 ‘코스피 매도 폭탄’ 피했다…국내주식 목표 비중 상향

기금운용위, 올해 목표 14.9→20.8% 조정
코스피 상승으로 국내 비중 치솟아 현실화
일일 리밸런싱 규모도 축소, 유연성 확대

정은경 보건복지부 장관이 28일 서울 종로구 정부서울청사 별관에서 열린 2026년도 제5차 국민연금기금운용위원회에서 모두발언을 하고 있다. 2026.5.28/뉴스1

국민연금이 국내 증시 상승세에 맞춰 국내주식 목표 비중을 20.8%로 대폭 상향한다.

28일 보건복지부에 따르면 국민연금기금운용위원회는 이날 정부서울청사에서 제5차 회의를 열고 2027~2031년 중기자산배분안을 심의·의결했다.

기금위는 우선 올해 국내주식 목표 비중을 기존 14.9%에서 20.8%로 상향 조정하기로 했다. 앞서 국민연금은 지난해 기금운용계획에서 올해 국내주식 목표 비중을 14.4%로 설정했으나 코스피 상승세가 이어지면서 지난 1월 14.9%로 한 차례 올렸다.

그러나 이후에도 증시 강세가 지속되면서 올해 2월 말 기준 국민연금 운용자산 가운데 국내주식 비중은 24.5%까지 확대됐다. 이 때문에 국민연금이 자산 비중을 맞추기 위해 국내 주식을 대거 매도하면서 증시에 악영향을 끼칠 수 있다는 우려가 커졌다. 이에 기금위는 시장 상황과 실제 운용 비중 간 괴리를 줄이기 위해 목표치를 현실화했다.

복지부는 “상법 개정 등에 따른 국내주식 시장의 구조적 변화 가능성과 실제 비중 확대 상황을 고려해 장기 수익성과 안정성을 높이고 리밸런싱에 따른 시장 영향을 완화하기 위한 결정”이라고 밝혔다.

새로운 목표 비중은 리밸런싱 유예가 종료되는 2026년 6월 말부터 적용된다. 이에 따라 다른 자산군 비중도 함께 조정된다. 현실화된 목표 비중은 국내주식 20.8%, 해외주식 34.7%, 국내채권 23.1%, 해외채권 7.4%, 대체투자 14.0%다.

기금위는 또 국내 증시 변동성에 유연하게 대응하기 위해 전략적 자산배분(SAA) 허용 범위를 한시적으로 확대하고, 시장 충격을 줄이기 위해 일일 최대 리밸런싱 규모도 축소하기로 했다. 다만 허용 범위는 시장 안정성 등을 고려해 공개하지 않기로 했다.

아울러 기금위는 2027~2031년 중기자산배분안도 확정했다. 2031년 말 기준 자산군별 목표 비중은 주식 55% 내외, 채권 30% 내외, 대체투자 15% 내외로 유지된다. 2027년 국내주식 목표 비중 역시 올해와 같은 20.8%로 결정됐다.

정은경 보건복지부 장관은 “이번 중기자산배분은 최근 시장 여건 변화에 대응해 국민연금기금의 장기 수익성과 안정성을 높이면서도 금융시장에 미치는 영향을 함께 고려한 결정”이라고 말했다.
송치훈 기자 sch53@donga.com