삼성전자 노사 합의가 주목되는 이유 [시장 엿보기]

[20일 경기도 수원시 장안구 경기고용노동청에서 열린 삼성전자 임금협상을 마친 후 여명구 삼성전자 DS(디바이스솔루션·반도체 사업 담당) 피플팀장과 최승호 삼성그룹 초기업노동조합 삼성전자지부 위원장이 잠정 합의안에 서명한 후 악수하고 있다. (사진=연합뉴스)]

총파업이라는 큰 위기 앞에서 삼성전자 노사가 극적으로 합의안을 도출했습니다. 
이번 합의의 핵심은 신설된 특별경영성과급을 현금 대신 세후 실수령분을 자사주로 지급하기로 한 점입니다. 
단순한 임금 협상 타결을 넘어, 국내 대기업 보상 체계의 방향 전환 가능성을 보여주는 사례라는 평가입니다.

그동안 스타트업이나 일부 IT기업들이 인재 확보 차원에서 스톡옵션을 활용한 적은 많았습니다.
하지만 삼성전자 같은 전통 제조업 기반의 초대형 기업이 일반 직원 보상에 자사주를 본격적으로 연동한 것은 이례적입니다.
이는 미국 빅테크 기업들이 RSU(양도제한조건부주식) 등을 통해 핵심 인재를 장기적으로 붙잡아온 흐름과 비슷합니다. 

이번 합의가 주목받는 이유는 보상의 성격 자체를 바꿨기 때문입니다. 
기존 성과급이 '올해 고생한 몫을 현금으로 나누는 방식'이었다면, 자사주 성과급은 '회사의 미래 가치와 운명을 같이하는 구조'라고 볼 수 있습니다.
직원들은 단순한 근로자를 넘어 주주의 시선으로 회사를 바라보게 됩니다.
회사의 기술력과 실적이 결국 주가로 연결되고, 그 성과가 직원들의 자산과도 직결되기 때문입니다.

기업 입장에서도 실익은 분명합니다.
대규모 현금 유출 부담을 줄이면서 미래를 위한 연구개발(R&D)과 시설 투자 여력을 확보할 수 있고, 일정 기간 매도를 제한하는 보호예수 장치를 통해 핵심 인력의 이탈도 어느 정도 막을 수 있습니다.
시장 충격을 최소화하도록 매도 시점을 분산한 점 역시 안전장치로 보입니다. 

하지만 우려도 적지 않습니다.
가장 큰 걸림돌은 역설적이게도 ‘삼성전자 주가’ 그 자체입니다. 주가가 떨어지면 성과급의 가치도 함께 줄어들기 때문입니다.
직원들 입장에선 매달 받는 월급과 일터의 안정성에 이어, 애써 받은 성과급 자산까지 온통 회사 주가 하나에만 묶이게 되는 셈입니다.
만약 반도체 업황이 다시 가라앉기라도 한다면, 현금 대신 주식을 주는 방식을 두고 “회사가 져야 할 리스크를 직원에게 떠넘겼다”는 내부 불만과 반발이 터져 나올 수 있습니다.

소액주주들의 시선도 그리 곱지만은 않습니다.
묶여 있던 직원들의 주식이 한꺼번에 시장에 매물로 쏟아져 나오면, 주가에 부담을 줄 수 있기 때문입니다.
이런 우려를 하는 소액주주들의 걱정을 달래는 것도 삼성전자가 풀어야 할 숙제입니다.
결국 이번 실험이 성공하려면, 주가가 떨어질까 봐 모두가 불안해하는 대신 '회사가 앞으로 더 성장할 것'이라는 믿음을 직원과 시장 모두에게 확실히 보여줘야 합니다.

그럼에도 이번 합의안을 주목해야 하는 이유는 분명합니다. 
삼성전자의 보상 체계는 다른 기업들의 기준이자 참고자료가 돼왔기 때문입니다. 
이번 시도가 시장에 잘 안착한다면 회사와 직원이 '성과를 나누는 시대'를 지나 '기업가치를 함께 키우는 시대'로 발전할지 모릅니다.

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