“코스피 왜 던지냐고? 사랑하니까”...외국인 매도공세, 숨은 뜻은 [오늘 나온 보고서]

하나증권, 외국인 매매동향 분석
“최근 매도세 韓 비중 확대 의지”
90조원 순매도했지만 지분율 상승

19일 코스피는 전장보다 244.38포인트(3.25%) 내린 7271.66에 거래를 마쳤다. [연합뉴스]

외국인 투자자들에게 한국 주식 비중 확대 의지가 없었다면 올해 매도세가 더 강했을 수 있다는 분석이 나왔다.

20일 하나증권은 ‘외인, 너 이자식 오해했다’라는 제목의 보고서를 내고 최근 외국인의 한국 주식 비중 확대 의지에 대해 설명했다.

이철현 하나증권 연구원은 “한국 주식 비중 확대를 용인하는 외인은 올해 90조원을 순매도하고 있지만 지분율은 지속 높아지는 중”이라며 “비중 확대의 의지가 없었다면 올해 230조원 순매도했을 것”이라고 분석했다.

코스피의 이례적 급등으로 인해 비중 관리를 위한 매도세가 있기는 하나, 이를 한국 주식시장에 대한 비관으로 해석하면 안 된다는 것이다.

이 연구원은 외국인의 한국 주식 비중 확대 의지가 지분율에서 드러난다고 평가했다. 최근 외국인의 국내 증시 지분율은 38% 수준으로 사상 최고치를 경신했다. 연초에는 36%였다.

이는 2020~2021년 코스피 강세장 당시 외국인 지분율이 38%에서 31%로 낮아진 것과 대비된다.

다만 이 연구원은 “이례적 속도의 지수 급등으로 비중 조정을 미처 다 못했을 가능성도 있다”고 덧붙였다.

그는 6월 중순 전까지 외국인의 수급 흐름이 반전될 것으로 기대했다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 관련 이벤트 때문이다.

우선 MSCI 신흥국지수 내 한국 주식 비중이 5월 15.4%에서 21.7%로 크게 증가하면서 패시브 펀드 자금 유입이 기대된다.

또한 올해 6월 중순에 있을 MSCI 선진국지수 관찰대상국 발표에서 한국이 긍정 평가를 받으면 외국인 투자자들의 움직임이 달라질 것으로 봤다. 이 연구원은 이번 발표에서 한국이 긍정적인 평가를 받을 확률을 60%로 평가했다.