LG이노텍, 고부가 기판·AI 훈풍 속 '영업익 1조' 탈환 청신호

1분기 영업익 136%↑…비수기 뚫고 깜짝 실적
고부가 기판·피지컬 AI로 수익 체질 개선 본격화
증권가 "업사이클 올라타 영업익 1조 복귀 청신호"

LG이노텍 마곡본사. [출처=LG이노텍]

LG이노텍이 계절적 비수기에도 올해 1분기 기준 역대 최대 매출을 달성했다. 모바일 카메라 모듈 수요와 고부가가치 반도체 기판 사업 호조가 성장을 견인한 가운데, 증권가에서는 4년 만의 연간 영업이익 1조원 복귀 전망이 나오고 있다.

13일 전자부품 업계에 따르면 LG이노텍은 올해 1분기 연결 기준 매출액 5조5348억원, 영업이익 2953억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 11.1%, 영업이익은 136.0% 증가해 시장 컨센서스를 상회했다.

사업 부문별로는 광학솔루션사업이 전년 동기 대비 11.4% 증가한 4조6106억원의 매출을 올렸다. 패키지솔루션사업은 16% 증가한 4371억원, 모빌리티솔루션사업은 4.2% 증가한 4871억원의 매출을 기록했다.

◆반도체 기판, AI·서버향 고사양 제품 중심으로 수익 구조 재편

미래 성장 동력인 패키지솔루션 부문은 AI 및 서버향 고사양 제품을 중심으로 수익 구조가 재편되고 있다. 플립칩 볼그리드어레이(FC-BGA)는 2분기부터 주요 고객사의 PC CPU용 납품을 시작해, 연말에는 AI 가속기향, 내년에는 서버용 제품으로 공급 범위가 확대될 전망이다.

글로벌 시장점유율 1위인 무선주파수-시스템인패키지(RF-SiP)는 구리 기둥(Cu-Post) 기술 적용이 전 고객사로 확대돼 관련 매출이 전년 대비 약 2배 성장할 것으로 관측된다.

기판 수요 증가에 맞춰 회사는 내년 하반기 가동을 목표로 생산라인 증설을 준비 중이다. 또 FC-BGA의 감가상각 부담이 완화되고, AI 기판 공급 부족에 따른 가격 인상 효과가 겹치며 적자 폭이 축소될 전망이다. 증권가 일각에서는 10%대였던 반도체 기판 사업부의 영업이익 기여도가 주요 고객사 공급 확대에 힘입어 내년에는 20%대 후반까지 치솟을 것이란 관측도 나온다.

FC-BGA 기판. [출처=LG이노텍]

◆광학솔루션 수익성 개선 및 피지컬 AI 사업 공략 가속화

광학솔루션 부문은 북미 고객사 스마트폰 메인 카메라의 가변 조리개 채택에 따른 평균판매단가(ASP) 상승이 실적 개선을 뒷받침할 것으로 보인다. 올해 해당 고객사의 스마트폰 출하량이 2억7000만대 수준으로 예상되며, 회사는 메인 카메라 수율 경쟁력을 바탕으로 60% 이상의 점유율을 유지할 것으로 분석된다.

차량용 카메라, 라이다(LiDAR), 레이더(Radar) 기반 복합센싱모듈을 통해 자율주행 및 로봇 등 '피지컬 AI' 시장 공략도 빨라지고 있다. 업계에 따르면 LG이노텍은 테슬라, 보스턴다이내믹스, 피규어AI 등 휴머노이드 로봇 기업들에 비전 센싱 모듈 공급을 본격화해 관련 매출 확대가 예상된다.

◆4년 만에 '영업익 1조' 탈환 유력…재무 건전성도 청신호

패키지솔루션 부문의 구조적 턴어라운드와 광학솔루션의 고부가 제품 공급 확대에 힘입어 올해 LG이노텍의 연간 영업이익 1조원 돌파가 유력하다. 메리츠증권은 LG이노텍의 올해 연간 영업이익이 1조849억원에 달할 것으로 추정했다.

재무 건전성도 개선될 전망이다. 2024년 112.5%였던 부채비율은 올해 91.4% 수준까지 낮아질 것으로 추산된다.

회사 측은 "반도체 호황을 맞아 급증하는 수요에 대응하기 위한 반도체 기판의 생산능력(Capa) 확대를 추진 중"이라며 "패키지솔루션 사업의 영업이익 기여도를 5년 내 광학솔루션 사업 수준으로 끌어올리겠다"고 밝혔다.