50대 그룹 시총, 처음으로 자산 규모 추월…5년새 3500조 불었다

그래픽=조선디자인랩 오어진

국내 50대 그룹의 시가총액이 사상 처음으로 보유 자산 규모를 넘어섰다. 코스피가 7500선을 돌파하며 상승세를 이어 가는 가운데, 시장이 평가하는 기업의 미래 성장 가치가 실제 자산 증가 속도를 앞지르기 시작했다는 분석이 나온 것이다.

12일 기업분석연구소 리더스인덱스가 국내 50대 그룹의 최근 5년(2021~2026년) 공정자산과 시가총액 변화를 분석한 결과, 전체 자산은 2021년 2161조4164억원에서 2026년 3264조784억원으로 51% 증가했다. 같은 기간 시가총액은 1881조1575억원에서 5403조2961억원으로 187.2% 늘며 약 3배 규모로 커졌다. ‘공정자산’은 일반 계열사의 자산총액과 금융 계열사의 자본총액을 더한 것을 말한다.

자산 대비 시가총액 비율도 큰 폭으로 뛰었다. 이 비율은 2021년 0.87배에서 지난해 0.58배까지 낮아졌으나, 올해 1.66배로 급등했다. 자산이 100이라고 가정하면 시가총액은 2021년 87, 지난해 58 수준이었는데 올해는 166까지 커졌다는 의미다. 국내 50대 그룹 전체 기준으로 시가총액이 자산 총액을 넘어선 것은 이번이 처음이다.

공정자산 대비 시가총액 상위 20개 그룹(단위 배, 백만원, 2021년 5월 3일과 2026년 5월 6일 기준). /리더스인덱스

삼성·SK·현대차·LG·한화 등 5대 그룹의 자산 집중도는 낮아졌지만, 시가총액 집중도는 75% 수준까지 높아진 것으로 나타났다. 같은 기간 50대 그룹의 계열사는 1917개에서 2127개로 210개 늘었고, 이 중 상장사는 240개에서 270개로 증가한 것으로 집계됐다.

50대 그룹 중 시가총액보다 자산 규모가 더 큰 곳은 18곳에 그쳤다. 상장사가 없는 부영그룹과 한국GM을 제외하면, 대부분 그룹은 여전히 자산 규모가 시가총액을 웃돌았다.

자산 대비 시가총액의 비율이 가장 높은 곳은 두산이었다. 2021년에는 0.56배였던 비율이, 올해는 4.39배까지 뛰었다. 이어 SK(3.33배), 삼성(3.07배), 효성(2.3배), HD현대(2.23배) 등이 그 뒤를 이었다. 반면 신세계는 0.11배로 가장 낮았다.

과거 높은 프리미엄을 받았던 IT·플랫폼 그룹들은 자산이 늘었는데도 시가총액 비율이 오히려 하락한 것으로 나타났다. 감소 폭이 가장 큰 곳은 쿠팡이었다. 2021년 대기업 집단 편입 당시 자산 대비 시가총액의 비율이 13.89배에 달했으나, 올해는 1.76배로 낮아졌다.

자산 총액 기준 재계 순위에서도 변화가 나타났다. 한화가 롯데를 제치고 처음으로 5대 그룹에 올라 2021년(7위)보다 두 계단 상승했다. HD현대는 9위에서 8위로 한 계단 올랐다. 반면, 롯데는 5위에서 6위, 포스코는 6위에서 7위, GS는 8위에서 10위로 각각 순위가 하락했다.

10대 그룹 밖에서는 쿠팡이 60위에서 22위로 38계단 뛰며 가장 큰 상승 폭을 기록했다. HMM그룹(48위→17위)이 31계단, 중흥건설그룹(47위→21위) 26계단, 장금상선그룹(58위→32위)이 26계단 상승했다.