'납기 경쟁력'이 가른 운명 美·유럽 방산 지고 韓 떴다

중동 전쟁 리스크 지속되며
K방산 수출·실적 가시성 부각
해외방산주는 생산능력 '병목'

미국과 유럽 방산주가 주춤한 사이 국내 방산주만 독주하고 있다. 중동발 전쟁 리스크가 여전한 가운데 한국 방산주가 '납기 경쟁력'을 앞세워 선전하고 있다는 분석이다.

27일 한국거래소에 따르면 지난 3월부터 이날까지 국내 대표 방산주인 한화에어로스페이스는 21.67% 상승했다. LIG디펜스앤에어로스페이스(LIG D&A)도 86.64%의 높은 상승률을 기록했다.

반면 같은 기간 미국과 유럽의 주요 방산주는 지정학적 리스크에도 부진했다. 전통의 강자 미국 록히드마틴은 지난 3월부터 이달 24일까지 주가가 21.97% 하락했다. 같은 기간 노스럽그루먼 주가도 20.60% 떨어졌다. 유럽에선 독일 라인메탈이 20.69%, 프랑스 탈레스가 8.67% 하락했다.

미국과 유럽 방산주는 이란 전쟁 이전부터 국방예산 확대와 중동 긴장 고조에 따른 기대감을 선반영해왔다는 평가가 많다. 또 생산능력 병목과 고정가 계약 부담이 주가를 짓누르는 요인으로 꼽힌다. 전쟁으로 미사일과 탄약 수요가 늘어나더라도 생산능력을 단기간에 확대하기 어려운 만큼 늘어난 주문이 곧바로 이익 증가로 이어지기 어렵다는 지적이다.

반면 한국 방산주는 실적 가시성이 상대적으로 높다는 평가를 받는다. 글로벌 재무장 수요가 K2 전차, K9 자주포, 천무 다연장로켓, 유도무기 등 한국산 무기체계 수주로 직접 연결되고 있기 때문이다. 납기 경쟁력 역시 한국 방산주의 강점으로 거론된다. 미국과 유럽 업체들이 공급망 병목과 생산 적체를 겪는 사이 한국 업체들은 상대적으로 빠른 납기와 가격 경쟁력을 앞세워 글로벌 시장 점유율을 높이고 있다.

[김정석 기자]