JP모간 "코스피 8500 간다"…"이젠 이태원 담아라"

올해 코스피 상승률 52%, 주요국 1위
반도체 투톱 실적 훈풍에 랠리
건설·에너지·증권도 이익 체력 쑥
코스피 PBR 1.75배 "아직 저평가"
업계 "역사상 가장 큰 시장 열려
2차전지·태양광·원전 매수 유효"

코스피지수가 중동 전쟁의 공포를 이겨내고 사상 최고가를 경신했다. 미국과 이란의 2차 종전 협상 기대 속에 실적 개선세가 두드러질 것이란 전망이 위험자산 선호 심리를 자극했다. 증시 성장의 ‘엔진’인 실적 개선세를 감안할 때 주가수익비율(PER)은 8.43배에 불과해 여전히 저평가 상태에 머물러 있다는 평가가 나온다. 기존 주도 업종인 반도체 외에 건설, 에너지, 증권 등의 이익 체력을 고려하면 추가 매수해볼 만하다는 조언이 나온다.

◇전쟁 공포 뛰어넘은 코스피

21일 한국거래소에 따르면 코스피지수는 2.72% 상승한 6388.47에 거래를 마쳐 사상 최고가에 마감했다. 중동 전쟁 직전 기록한 최고 마감가(2월 26일·6307.27)를 추월하고 새 역사를 썼다.

올해 코스피지수 상승률은 51.59%에 달한다. 지난해(75.6%)에 이어 올해도 주요 20개국 가운데 압도적 1위다. 대만 자취안(28.13%), 일본 닛케이225(17.89%), 미국 S&P500(3.85%) 등 주요국 지수의 상승 속도를 추월했다. 중동 전쟁 위기로 잠시 주춤했던 시장은 투자자의 관심이 ‘실적’으로 옮겨가면서 회복세를 나타냈다. 특히 삼성전자의 1분기 잠정 실적을 계기로 증시 전반에 대한 투자 심리가 고조되고 있다.

이재원 유안타증권 연구원은 “이란이 호르무즈해협 재봉쇄를 선언하는 등 대외 변수가 발생했다”면서도 “투자업계에서는 이란 행보를 협상에 유리한 고지를 점하기 위한 전략적 과정으로 해석하면서 지수가 강세를 보이고 있다”고 분석했다.

이날 개장 직후 1.34% 상승 출발한 지수는 오후 들어 외국인 매수세가 확대되면서 탄력이 붙었다. SK하이닉스(4.97%)와 LG에너지솔루션(11.42%) 등 반도체를 비롯해 2차전지 등 업종별 대장주가 급등하며 지수 상승을 견인했다. 포스코홀딩스(8.22%)도 리튬 가격 상승 등으로 실적 개선이 기대되면서 고공행진했다.

◇“차기 주도주, 이태원 주목”

전문가들은 국내 상장 기업의 주당순이익(EPS)이 빠르게 늘고 있어 코스피지수 6000선을 고평가로 보기 어렵다는 분석을 내놨다. 현재 코스피지수 12개월 선행 EPS의 연초 대비 증가율은 27.41%에 달한다. 미국(3.71%)과 유럽(2.83%)의 성장폭을 크게 뛰어넘고 있다. 기업 이익이 빠르게 늘고 있는데 코스피 PER은 8.43배로 미국(21.81배)의 절반에도 못 미치는 수준으로 저렴하게 거래되고 있다. 일본(17.81배)과 중국(14.80배)보다도 저렴한 수준이다. 선진국보다 저평가돼 있어 상승 여력이 충분하다는 게 투자업계 의견이다.

정부의 주식시장 활성화 정책과 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)선진국지수 편입 등도 증시 호재가 됐다. 최근 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스가 코스피의 향후 12개월 목표치를 기존 7000포인트에서 8000포인트로 상향했다.

티모시 모 골드만삭스 아시아태평양 전략가는 “반도체 외 나머지 업종도 48% 수준의 탄탄한 실적 개선세가 예상된다”며 “과거 코스피가 고점에 도달했을 때 평균 PER이 10배 수준이었다는 점을 감안하면 추가적인 밸류에이션 상승 여력이 있다”고 분석했다. JP모간(8500)과 노무라증권(8000) 역시 최근 지수 전망치를 높였다.

실적 시즌을 앞두고 추가 매수해도 좋다는 조언이 나온다. 이선엽 AFW파트너스 대표는 “국내 증시 역사상 가장 큰 시장이 열리고 있다”며 “‘이태원(2차전지·태양광·원자력)’ 중심으로 실적 개선주를 추가 매수해도 전혀 늦지 않은 타이밍”이라고 말했다.

조아라 기자 rrang123@hankyung.com