IBK투자증권 “스타벅스 실적 개선 쉽지 않지만…이마트, 성장 지속”

이마트. [연합뉴스]

IBK투자증권은 20일 이마트에 대해 하반기로 갈수록 이익 모멘텀이 강화된다며 투자의견 매수를 유지, 목표주가를 기존 10만4000원에서 12만원으로 높였다.

IBK투자증권은 이마트의 1분기 연결기준 영업이익은 전년 동기 대비 10.2% 증가한 1756억원으로 추정했다. 같은 기간 매출액은 6.1% 상승한 7조6617억원으로 예상했다. 이는 시장 기대치를 충족할 것으로 전망, 1분기의 부진한 영업환경에도 불구하고 본업 회복과 지마켓글로벌 편출 효과로 수익성이 개선돼 실적 성장을 주도할 것으로 봤다.

이익 성장의 근거로는 할인점 및 트레이더스 기존점 성장에 따라 이익 증가가 나타날 가능성이 높다고 봤다. 또 신세계프라퍼티 이익 기여도도 확대될 것으로 전망했다. 이 밖에도 조선호텔 업황 호조에 따른 실적 개선을 예상했다.

할인점과 트레이더스 기존점 성장률도 각각 2.0%, 3.1%를 달성했다고 짚었다. 이는 경쟁사 영업망 축소에 따른 효과가 트레이더스 집객력 상승이 이뤄낸 결과로 긍정적으로 해석했다.

다만 IBK투자증권은 1분기 SCK컴퍼니(스타벅스 코리아) 실적 개선은 쉽지 않을 것으로 전망했다. 신규점 출점과 기존점 신장으로 매출액은 전년 동기 대비 5.1% 상승한 8010억원을 예상하지만 환율 상승에 따른 원가 부담이 있어서다. 또 지난해 4분기 지급된 프리퀀시 사은품 리콜 사태에 따른 충당금으로 영업이익은 감소할 것으로 추정했다. 1분기 SCK코리아 영업이익은 전년 대비 62억원 감소한 289억원으로 예상했다.

남성현 IBK투자증권 연구원은 “실적 성장세는 연간으로 이어질 전망이다”며 “할인점 시장 재편과 수익성 개선, 주요 종속회사 영업실적 상승이 예상돼서다”라고 밝혔다.