'드라이파우더 1.9조' IMM, 올해는 펀딩보다 투자

송인준 IMM홀딩스·IMM프라이빗에쿼티(IMM PE) 부회장. 제공=IMM

국내 3위 규모의 사모펀드 운용사(PEF) 아이엠엠프라이빗에쿼티(IMM PE)와 크레딧 투자를 전담하는 IMM크레딧앤솔루션이 올해는 펀딩보다 투자금 소진에 힘쓸 방침이다. 펀드레이징 자체를 건너뛸 가능성도 제기된다.

IMM PE와 IMM크레딧앤솔루션은 IMM홀딩스의 100% 자회사다. 2024년부터 바이아웃(경영권 인수)과 소수 지분 및 메자닌 투자에서 국내 최대 규모 PEF를 잇따라 클로징했다. 규모는 총 3조원에 이른다. 

2년이 채 지나지 않은 시점에 '조 단위' 투자금을 털어내긴 현실적으로 쉽잖다. 이에 신규 펀드 조성보단 드라이파우더(미소진 자금) 소진에 집중해야 할 때로 판단했다는 분석이다.

14일 PEF 업계에 따르면 IMM PE는 2조원 규모 바이아웃(경영권 인수) 펀드 'IMM로즈골드5', IMM크레딧앤솔루션은 9530억원 규모 'IMM크레딧솔루션1호' 소진에 주력할 계획이다. 2개 펀드 모두 각 분야에선 단일 기준 국내 최대 규모다.

이들 펀드를 합쳐 드라이파우더는 1조9000억원(로즈골드5호 1조2000억원 이하, 크레딧솔루션1호 6671억~7624억원)에 달할 것으로 추정된다. 이런 와중 IMM의 목표(크레딧솔루션1호 소진율 연간 20%)대로라면 올 한 해만 1조원 수준의 투자를 집행해야 한다. 

2024년 하반기 결성한 로즈골드5호는 대웅그룹의 재생의료사업 계열사 CG바이오 인수에 자금을 소진할 예정이다. CG바이오의 전체 몸값을 1조1000억원 수준으로 책정한 가운데, IMM은 지분 51%를 인수한다는 구상이다. 현재 실사를 진행하고 있으며, 인수가는 5700억원 수준으로 거론된다. 해당 딜(Deal)이 성사되면, 로즈골드5호의 소진율은 60%를 훌쩍 뛰어넘을 전망이다. IMM으로서는 새로운 바이아웃 펀드 결성이 가능해진다. 

지난해 결성한 크레딧솔루션1호의 경우 크레딧 펀드지만, 투자 영역은 IMM이 올해 들어 주목하고 있는 분야들에서 크게 벗어나지 않을 것으로 예측되고 있다. 인공지능(AI) 및 반도체 소부장, 전력 인프라, 헬스케어·바이오 등이다.

IMM크레딧앤솔루션도 투자금 소진에 방점을 찍었으나, 국민성장펀드가 변수다. 국민성장펀드의 투자 분야와 상당수 겹치는 만큼, 출자사업에 지원할 가능성이 점쳐지고 있다. 국민성장펀드의 PE부문 자펀드 운용사 선정 공고는 이달 중에 나올 것으로 예상된다. 

PEF 경우 소진율이 60%를 넘어야 새로운 펀드를 결성할 수 있다. 로즈골드5호는 이미 40% 이상 소진돼 CG바이오 인수 후엔 투자의무비율을 채울 수 있을 것으로 분석된다. 

크레딧솔루션1호의 경우 소진율이 아직 20~30%에 그쳐 투자소진에 한창 박차를 가해야 하는 상황이다. 내부적으론 1년에 20%씩 올리겠다는 목표를 잡고 있다. 연말까지 40~50%를 채우겠다는 계획이다.

한편 IMM은 IMM에코솔루션과 IMM파이프솔루션 등 펀드의 투자를 대부분 마무리하고 본격적인 투자금 회수에 돌입했다. 작년 IMM에코솔루션의 관리보수는 44억원에 불과했지만, 성과보수는 무려 392억원을 기록했다. 같은 기간 IMM파이프솔루션 관리보수는 15억원, 성과보수는 98억원이었다. 

IMM PE의 경우 로즈골드3호의 청산에 착수한 것으로 보인다. 작년 관리보수가 3억원으로, 2023년 43억원과 2024년 35억원에 비해 크게 축소됐다.

크레딧솔루션1호는 작년 66억원의 관리보수를 기록했다. 로즈골드5호 관리보수는 222억원으로 전년(318억원)에 비해 다소 줄었다. 원화 환율 하락의 영향이 컸다는 것이 IMM 측의 설명이다.