“두산에너빌리티 15만원 간다”… 미국 대형원전 수주 기대감

[오늘의 픽] 유진투자증권 “SMR 지속 성장, 가스터빈 수주 확대도 기대”

두산에너빌리티가 제작하는 가스터빈. 두산에너빌리티 홈페이지 캡처

증권가에서 두산에너빌리티 목표주가를 잇달아 상향하고 있다. 올해 원전 수주가 가시화되며 수익성이 높아질 것이라는 전망에 따른 것이다. 황성현 유진투자증권 연구원은 4월 15일 "올해 대형원전 발주 본격화, 가스터빈 수혜 기대 등으로 주가 상승이 기대된다"며 두산에너빌리티 목표주가를 15만 원으로 상향하고 투자 의견 매수를 제시했다.

유진투자증권에 따르면 올해 두산에너빌리티 매출액은 전년 대비 4% 상승한 18조 원, 영업이익은 40% 증가한 1조 원을 기록하며 수익성 개선이 전망된다. 체코 두코바니 원전 5·6호기 매출이 인식되고 가스터빈 8기 납품이 본격화돼 외형 성장이 이뤄지는 영향이다.

올해 대형원전 발주 본격화는 두산에너빌리티의 투자 매력도를 높인다. 도널드 트럼프 미국 행정부는 2030년까지 대형원전 10기 착공을 목표로 하고 있는데, 인허가부터 준공까지 최소 10년이 걸리는 프로젝트 특성을 감안하면 곧 발주가 시작될 것으로 예상된다. 아울러 폴란드, 불가리아 등 유럽 국가들의 프로젝트 발주 가시화도 기대되는 상황이다.

소형모듈원자로(SMR) 파운드리로서 두산에너빌리티의 지속적인 성장세도 전망된다. SMR 설계사 및 모델은 전 세계에 70개가 존재하지만 초대형 단조와 원자로 압력용기를 실제로 만들 수 있는 업체는 극소수에 불과하다. 두산에너빌리티는 2028년 캐파 20기(Capacity·생산능력)를 달성할 예정이다.

가스터빈 제작 역량과 관련해서도 황 연구원은 "미국 GE 버노바(GEV), 독일 지멘스, 일본 미쓰비시의 수주잔고가 5년 이상 적체돼 두산에너빌리티에 수혜 기대가 있다"고 분석했다. 그러면서 "2028년 캐파 12기 증설 완료 후 납품 물량 증가와 함께 누적 수주 증가로 유지보수 서비스 매출이 성장하고, 2038년까지 가스터빈 100기 수주 및 서비스 매출 1조 원 달성이 가능하다"고 전망했다.

한국거래소에 따르면 4월 15일 오전 11시 25분 기준 두산에너빌리티 주가는 전 거래일 대비 4600원(4.61%) 상승한 10만4300원을 기록했다.

이한경 기자 hklee9@donga.com

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