‘대표도 외면한 자사주’…영풍 PBR 0.29배, 저평가 논란 속 책임경영 도마

영풍 사옥 전경. 영풍 제공

영풍이 MBK파트너스와 함께 고려아연 경영권 인수전에 나선 가운데, 정작 자사 기업가치는 업계 최저 수준에 머물러 주주 신뢰를 얻지 못하고 있다는 지적이 나온다.

3일 한국거래소 데이터마켓플레이스에 따르면 전일 기준 영풍의 주가순자산비율(PBR)은 0.29배로 집계됐다. 유가증권시장 상장사 805곳 가운데 75번째로 낮은 수준이다.

반면 영풍이 인수를 시도 중인 고려아연의 PBR은 3.67배로, 약 13배 격차를 보였다. 시장에서는 영풍이 내세운 ‘지배구조 개선과 주주가치 제고’ 명분과 실제 기업 평가 사이에 괴리가 있다는 분석이 제기된다.

영풍은 별도재무제표 기준 5년 연속 영업적자를 기록하는 등 본업 경쟁력 약화가 이어지고 있으며, 2020년부터 2025년까지 환경 관련 법 위반으로 총 41차례 제재를 받은 것으로 파악됐다.

주주환원 정책도 기대에 못 미친다는 평가다. 최근 주식배당과 자사주 소각을 병행하고 있으나, 주당 현금배당금은 2024년 50원에서 2025년 5원으로 크게 줄었다.

특히 임원진의 자사주 보유 현황을 둘러싼 책임경영 논란도 제기된다. 지난 3월 공시된 사업보고서에 따르면 영풍 임원 36명 가운데 자사주를 보유한 인원은 강성두 사장 1명뿐이며, 나머지 35명은 단 한 주도 보유하지 않은 것으로 나타났다.

김기호 대표이사와 권홍운 CFO 역시 자사주를 보유하지 않은 것으로 확인됐다. 통상 경영진이 주가 부진 시 자사주 매입을 통해 시장 신뢰 회복에 나서는 것과 대비되는 모습이다.

시장에서는 정부가 저PBR 기업 문제를 공개적으로 지적한 상황과 맞물려, 경영진의 책임경영 의지와 주주환원 정책의 실효성에 대한 의문이 커지고 있다는 평가가 나온다.

시장 관계자는 “주주환원 정책 확대에도 불구하고 주가 반응이 제한적인 것은 시장 신뢰가 충분히 형성되지 않았기 때문”이라며 “경영진이 직접 자사주 매입에 나서는 등 보다 적극적인 책임경영 행보가 필요하다”고 말했다.

이에 대해 영풍은 “주주가치 제고와 안정적인 환원을 위해 예측 가능한 배당 정책을 유지하고 있으며, 중장기적으로 당기순이익의 일정 수준을 환원하고 배당성향 30% 수준을 지향하고 있다”고 밝혔다.

오종민 기자 fivebell@kyeonggi.com