삼성바이오, 미국 생산거점 품었다…“호실적 타고 205만원 진격”

하나증권 삼성바이오 분석
1분기 영업이익 5605억 전망
美 록빌 공장 5250억에 인수
연간 가이던스 5% 상향 기대

삼성바이오로직스의 미국 록빌 바이오의약품 생산시설. [사진=삼성바이오로직스]

삼성바이오로직스가 올해 1분기 시장의 기대에 부합하는 호실적을 거둘 것으로 전망되는 가운데 최근 미국 록빌 공장 인수를 마무리 지으며 연간 실적 눈높이를 한층 끌어올릴 것이란 분석이 나왔다.

2일 하나증권은 삼성바이오로직스에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 205만원으로 제시했다. 전일 기준 삼성바이오로직스의 종가는 157만2000원이다.

하나증권에 따르면 삼성바이오로직스의 2026년 1분기 실적은 매출액 1조2647억원, 영업이익 5605억원을 기록할 것으로 추정된다. 이는 전년 동기 대비 각각 26.5%, 29.9% 증가한 수치로 영업이익률(OPM)은 44.2%에 달할 전망이다.

1분기 평균 매매 기준율이 달러당 1465원을 기록하는 등 우호적인 고환율 기조가 이어지며 기존에 회사가 제시했던 연간 매출 15~20% 성장 가이던스를 안정적으로 유지하고 있다.

특히 시장의 이목은 지난 3월 말 성공적으로 마무리된 미국 록빌 생산시설 인수에 집중되고 있다. 이번 인수에 투입된 비용은 약 3억5000만달러(약 5250억원) 규모로 파악된다. 록빌 공장의 생산 규모는 6만리터로 송도 1공장의 두 배 수준이다.

삼성바이오로직스의 분기별 매출 및 영업이익 추이. [자료 = 하나증권]

김선아 하나증권 연구원은 “록빌 공장 인수에 따라 연간 2500억원 이상의 추가 매출을 기대할 수 있으며, 이는 2026년 연간 추정치의 약 4.2% 수준”이라고 설명했다.

김 연구원은 이어 “인수 절차 완료에 따라 2분기 생산분의 매출이 3분기부터 반영될 예정이므로 2분기 실적 발표 전후로 가이던스를 최대 5% 이내로 상향할 것으로 전망된다”고 내다봤다.

이번 현지 생산시설 확보는 글로벌 관세 불확실성에 대한 강력한 대응책이 될 전망이다. 경쟁사인 론자(Lonza)의 선행 12개월 기준 예상 영업이익률이 23% 수준인 반면 삼성바이오로직스는 올해도 경쟁사의 약 2배인 45%대의 영업이익률을 유지할 것으로 예상된다.

김 연구원은 “미국 생산 시설 확보로 관세 변수에 대한 대응력을 갖췄고, 제2캠퍼스의 자동화 설비로 이익률 안정화 효과도 높다”며 “설비투자 확대 소식과 실적을 입증함으로써 추가적인 주가 상승 여력은 충분하다”고 진단했다.