비트코인 조정 속 '기관 이탈'…올해 현물 ETF서 4.6억달러 빠져

비트코인 가격 최고가 대비 절반…'디지털 금' 가치 어디로

올해 비트코인 현물 ETF에서 4억5700만달러가 순유출 됐다. /사진=강지호 기자

비트코인 가격 조정이 길어지는 가운데 현물 상장지수펀드(ETF)에서 자금 이탈도 지속되고 있다. 시장에서는 현물 ETF 자금 흐름이 약해지면서 비트코인 가격 변동성이 더 커졌다는 해석도 나온다.

27일 글로벌 코인 시황 플랫폼 코인마켓캡에 따르면 이날 오후 2시40분 기준 비트코인 가격은 24시간 전 대비 2.73% 내린 6만8574.28달러에 거래된다. 한때 사상 최고가 12만6198.07달러 선까지 갔던 비트코인은 현재 절반 수준에서 거래되고 있다.

비트코인 현물 ETF에서 자금 이탈도 이어지고 있다. 연초 이후 비트코인 현물 ETF에서는 4억5700만2000달러가 순유출됐다. 이는 한화로 약 6896억원에 해당하는 규모다.

특히 가장 많은 자금 유출을 보인 것은 피델리티의 FBTC다. FBTC는 올해 들어 11억2700만9000달러가 순유출됐다. 뒤를 이어 그레이스케일의 BGTC에서 7억5500만6000달러가 유출됐다.

비트코인 현물 ETF 자금 흐름은 기관 자금 움직임을 반영하는 지표로 해석된다. 사진은 3월 비트코인 현물 ETF 자금 흐름. /사진=강지호 기자

비트코인 현물 ETF 자금 흐름은 사실상 기관 자금 움직임을 반영하는 지표로 해석된다. 연기금, 자산운용사, 헤지펀드 등 기관투자자들은 직접 코인을 보관 및 거래하기보다 제도권 안에서 거래할 수 있는 ETF를 주요 투자 수단으로 활용하기 때문이다.

따라서 현물 ETF에서 자금이 순유출된다는 것은 기관이 비트코인 익스포저(투자 비중)를 줄이고 있다는 의미로 받아들여진다. 특히 ETF는 전통 금융 시스템 내 자금이 유입·유출되는 공식 창구인 만큼 개인 투자자보다 기관 비중이 높아 ETF 자금 흐름이 곧 기관 수급 방향성을 보여주는 선행지표로 인식된다.

기관 자금 이탈 배경으로는 고금리와 강달러, 중동 지정학 리스크에 따른 위험자산 회피 심리가 꼽힌다. 최근 글로벌 금융시장에서는 인플레이션 우려와 중동 긴장 고조로 안전자산 선호가 강해졌고 미 증시와 채권시장도 함께 흔들렸다.

같은 기간 달러 강세와 유가 급등이 겹치면서 연내 금리 인하 기대도 약해졌다. 위험자산 전반에 대한 투자심리가 위축되면서 비트코인 역시 기관 포트폴리오에서 비중 축소 압력을 받은 것으로 해석된다.

비트코인이 한동안 '디지털 금'으로 불렸지만 실제 시장에서는 여전히 고변동성 위험자산으로 취급받고 있다는 의미다. 금리와 지정학 변수에 더해 자금이 상대적으로 익숙한 주식시장으로 다시 이동하면서 가상자산 비중을 줄였다는 분석도 힘을 얻는다.

결국 관건은 기관 수급 회복 여부다. 이때 비트코인 현물 ETF는 가상자산 시장과 전통 금융을 잇는 핵심 통로로 여겨진다.

ETF 자금이 다시 순 유입으로 돌아서면 비트코인 가격도 안정을 찾을 수 있지만 고금리와 강달러, 지정학 리스크가 이어질 경우 기관의 보수적 태도도 당분간 계속될 가능성이 크다. 이에 시장에서는 기관 수급이 비트코인 방향성을 좌우할 것이라는 시각이 나온다.

심수빈 키움증권 연구원은 "비트코인은 2025년 10월 최고가를 기록한 이후 점진적으로 하락했다"며 "ETF 자금 유입 약화와 반감기
이후 1년 이상 지남에 따라 상승 사이클 종료 우려가 높아진 영향"이라고 설명했다. 이어 "이러한 흐름이 장기간 이어질 경우 기관의 매도 가능성에 대한 우려는 수시로 부각될 수 있다"고 경고했다.

염윤경 기자 yunky23@sidae.com