이란 전쟁 여파에 국제 증시 급락…미국 시장 '상대적 강세' 부각

유가 급등에 해외 증시 타격, 미국은 에너지 자립 효과
금리 인하 기대 약화…글로벌 투자 전략 재조정
장기적으로는 해외 분산투자 유효성 여전히 유지

2016년 2월 29일, 뉴욕 증권 거래소(NYSE)에서 거래자들이 거래 작업을 하고 있다. [출처=연합뉴스]

이란 전쟁으로 글로벌 금융시장이 요동치면서 국제 주식 시장이 급격히 위축되고, 미국 증시가 상대적으로 견조한 흐름을 보이고 있다.

지난 21일(현지시간) 월스트리트저널에 따르면 2월 말 이란에 대한 공격 이후 미국을 제외한 MSCI 글로벌 지수는 약 10% 하락한 반면, 미국 지수는 5.4% 하락에 그쳤다. 독일 닥스(DAX)는 11%, 일본 니케이는 9.3% 각각 하락하며 주요 해외 증시가 큰 폭으로 밀렸다.

이번 시장 흐름은 유가 급등이 핵심 요인으로 지목된다. 에너지 생산 기반을 갖춘 미국은 충격을 상대적으로 덜 받은 반면, 에너지 수입 의존도가 높은 유럽과 아시아 시장은 직격탄을 맞았다.

시장에서는 미국의 금리 인하 기대가 약화되고 있다는 점도 부담 요인으로 꼽힌다. 에너지 가격 상승이 인플레이션 압력을 자극하면서 연방준비제도(Fed)가 금리 인하 대신 추가 인상 가능성까지 열어둘 수 있다는 전망이 확산되고 있다.

도널드 칼카그니 머서 어드바이저스 최고투자책임자(CIO)는 "시장 참여자들이 전쟁의 지속 기간과 경제적 피해 규모를 재평가하고 있다"고 분석했다.

이로 인해 연초까지만 해도 유력했던 '해외 증시 랠리' 기대는 급격히 약화됐다. 당시에는 유럽과 아시아의 재정 확대 정책과 낮은 밸류에이션이 투자 매력으로 부각되며 미국 대비 대안 투자처로 주목받았다.

특히 지난해 MSCI 글로벌 지수는 29% 상승하며 미국 지수(16%)를 크게 웃돌았고, 인공지능(AI) 버블 우려를 회피할 투자처로도 해외 시장이 부각된 바 있다.

현재는 미국 내 에너지·화학 기업이 상대적 수혜를 입고 있다. APA, 발레로 에너지, 라이온델바젤, 다우 등은 저렴한 천연가스를 기반으로 경쟁력을 유지하며 시장에서 선방하고 있다.

투자자들의 전략도 빠르게 수정되고 있다. 마이클 로젠 앤젤레스 인베스트먼트 CIO는 "유럽과 신흥시장 비중을 확대했다가 두 달도 안 돼 다시 축소했다"며 "현재는 방향성을 판단하기 어려운 상황"이라고 밝혔다.

다만 미국 시장 역시 안전지대는 아니다. AI 관련 투자 불확실성, 사모신용 시장 불안, 금리 상승에 따른 자금 조달 비용 증가 등이 리스크 요인으로 지목된다.

주요 중앙은행들도 금리를 동결하면서 에너지 가격 상승에 따른 인플레이션 재확산 가능성을 경계하고 있다. CME 그룹에 따르면 10월까지 최소 한 차례 금리 인상 가능성은 30% 수준으로 급등했다.

전문가들은 단기적으로 변동성이 확대됐지만, 장기적인 해외 투자 매력은 여전히 유효하다고 보고 있다. 미국과 해외 증시 간 밸류에이션 격차가 크고, 달러 역시 2025년 고점 대비 약 10% 낮은 수준이기 때문이다.

빌 피츠패트릭 로건 캐피털 매니지먼트 포트폴리오 매니저는 "현재 조정은 우량 종목을 저가에 매수할 기회"라며 "투자 논리의 핵심은 여전히 유지되고 있다"고 강조했다.