“환율 전망 무의미”…정부 ‘한방’ 기다리는 시장 [Pick코노미]

환율 1500원 돌파…“시장 손 떠났다”
국가 간 공조 요구 커지는 이유
상단 인식 전환…1600원대 중반도

구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관과 가타야마 사쓰키 일본 재무상 등이 14일 일본 도쿄 재무성에서 한일 재무장관 회담에 앞서 기념촬영을 하고 있다. 사진 제공=재경부

원·달러 환율이 장중 1500원을 돌파하며 글로벌 금융위기 시기인 2009년 3월 이후 17년 만에 최고치를 기록했다. 그간 시장에서 심리적 저항선으로 여겨졌던 달러당 1500원이 무너지면서 당분간 환율의 상단을 예측하기 어려운 변동성 장세가 지속될 것으로 보인다.

16일 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 7.3원 오른 1501원에 개장했다. 이후 외환 당국의 개입과 수출 기업 달러 매도 물량이 유입되며 상승 폭이 줄어 오후 3시 30분 종가는 전 거래일 대비 3.8원 오른 1497.5원에 마감해 가까스로 1400원 선을 지켰다.

최근 환율 급등의 원인은 유가 상승에 따른 인플레이션 우려 속에 달러가 강세를 보이면서 위험자산인 원화에서 투자자들이 이탈하고 있기 때문이다. 도널드 트럼프 대통령의 오락가락 발언도 변동성을 키우고 있다. 트럼프 대통령은 15일(현지 시간) 파이낸셜타임스(FT)와의 전화 인터뷰에서 “중국이 군함을 파견하지 않으면 미중 정상회담이 연기될 수도 있다”고 압박했다.

시장에서는 미국과 이란 전쟁이 장기화할 경우 환율이 1600원 선을 넘어설 수 있다는 극단적 전망까지 나오고 있다. 환율이 1500원 선에 가까워질 때마다 수출 업체 매도 물량과 외환 당국의 개입이 나오며 상단이 제한돼왔으나 천장 역할을 해온 저항선이 뚫리면서 새로운 지지선을 찾아야 할 상황이 됐기 때문이다. 외환시장의 한 관계자는 “딜러들도 포지션을 잡기보다 관망하는 분위기”라며 “1600원대 중반까지 가능성을 열어두는 시각도 있다”고 말했다.

결국 정부 손에 환율이 달렸다는 시각도 있다. 박상현 iM증권 연구원은 “고유가가 이어지면 1500원 선 안착은 불가피하다”며 “정부의 개입 강도가 관건이 될 것”이라고 말했다. 최근 미국에서 확산하고 있는 사모대출 부실 리스크도 원·달러 환율을 흔들 잠재적 악재로 꼽힌다.

원·달러 환율이 17년 만에 주간 정규장에서 1500원 선을 넘어선 가운데 시장에서는 달러당 1500원대가 고착화될지 여부에 관심이 쏠리고 있다. 이날 환율은 개장 직후 1501.0원을 기록하며 2009년 3월 글로벌 금융위기 이후 처음으로 정규장 기준 1500원 선을 돌파했다. 이달 들어 야간 연장거래에서 1500원 선을 터치한 적은 있지만 호가창이 얇은 야간 거래와 주간 거래는 체감 압박이 다르다는 게 시장의 평가다. 환율의 상단을 가늠할 뚜렷한 기준이 지금으로서는 보이지 않는다는 것이 외환시장 참여자들의 공통된 인식이다.

환율을 움직이는 힘이 국내 수급보다 외생 변수로 옮겨가면서 외환 딜러들의 시선도 정부와 외환 당국으로 향하고 있다. 달러 강세와 유가 급등, 이란 사태라는 대형 지정학적 리스크가 한꺼번에 겹친 상황에서 시장 자체의 힘으로 방향을 되돌리기는 역부족이라는 판단에서다. 한 시중은행 외환 딜러는 “이번 사태는 원·달러만의 문제가 아니어서 우리 당국이 단독으로 강하게 나서기도 쉽지 않을 것”이라고 말했다.

이 때문에 딜러들도 당국의 단순한 달러 매도 개입이 아니라 한일 공동 대응, 미일 공조 같은 ‘한 방’을 기대하고 있다. 구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관은 14일 한일 재무장관 회의 이후 “달러가 강세이고 유로화나 엔화·원화가 절하되고 있다”며 “중동 상황 안정이 중요하지만 필요하면 구두 개입을 할 수 있다”고 밝혀 한일 양국의 공동 대응 가능성을 시사했다.

시장에서는 1500원대가 뉴노멀이 되는 것 아니냐는 우려까지 나오고 있다. 원·달러 환율은 2025년 이후 이날까지 총 196거래일 동안 종가 기준 1400원 선을 웃돌았고 올해 들어서는 단 하루도 1400원 아래로 내려가지 못했다. 1400원대가 이미 ‘뉴노멀’로 자리 잡은 만큼 1500원대 역시 비슷한 경로를 밟을 수 있다는 불안이 시장 전반에 퍼지고 있다. 국가 간 공조와 같은 고강도 정책 대응을 요구하는 목소리가 나오는 것도 이 때문이다.

상단에 대한 시장 인식도 빠르게 바뀌고 있다. 연초만 해도 1500원 돌파 전망을 과도하다고 보는 시각이 적지 않았지만 실제 정규장에서 1500원 선이 열리자 나아가 1600원대 중반 가능성까지 거론되는 분위기다.

다만 저항선이 곧바로 급격히 높아질 것으로 단정하는 시각도 많지 않다. 이영화 부산은행 이코노미스트는 “수출 기업들의 달러 매도 물량이 아직 남아 있어 하방 가능성도 열어둬야 한다”고 분석했다.

김혜란 기자 khr@sedaily.com박윤선 기자 sepys@sedaily.com