지난해 최대실적 낸 동국제약, 올해 1조원 돌파 노린다

화장품·헬스케어 고성장, 영업이익률 10%대 안착

동국제약 청담 사옥 전경. 사진=동국제약

동국제약이 지난해 9000억원대의 매출을 달성했다. 인사돌·마데카솔 등 기존 제품군의 안정적인 판매에 더해 화장품·헬스케어 사업 비중이 확대됨에 따라 올해 1조원대 매출 기업으로 진입이 예상된다.

13일 전자공시시스템에 따르면, 동국제약은 전날 사업보고서 공시를 통해 지난해 연결 기준 매출액 9269억원, 영업이익 966억원을 달성했다고 밝혔다. 전년 동기 실적(매출 8122억원, 영업이익 804억원) 대비 매출은 14.1%(1147억원), 영업이익은 20.1%(162억원) 상승한 수치다.

무엇보다 눈에 띄는 것은 수익률이다. 2023년 9.2%였던 영업이익률은 2024년 9.9%로 올랐고, 지난해에는 10.4%를 기록하며 두 자릿수를 달성했다. 매출액 대비 판매·관리비 비율은 2023년 47.0%에서 2025년 43.5%로 줄었다. 매출 폭이 늘고, 판관비 비율이 감소하면서 영업이익이 올라갔다.

매출만 놓고 보면 전통제약사 중 유한양행·녹십자·종근당·광동제약·한미약품·대웅제약·보령·HK이노엔에 이어 9번째 규모다. 앞선 8개사는 2조원대 매출의 유한양행을 포함해 모두 연간 매출 1조원 이상 기업들이다. 동국제약이 올해 1조원 매출 달성할 경우 9번째로 '1조 클럽'에 진입하게 된다. 지난해에는 HK이노엔이 1조 클럽에 첫 진입 소식을 알렸다.

동국제약의 주요 품목별 매출을 보면, 화장품·기타 의약품 등이 30.8%로 가장 큰 비중을 차지하고, ▲잇몸, 구강질환 등 정제(20.2%) ▲조영제·항암제 등 수액제(14.7%) ▲탈모·치질치료제 등 캡슐제(6.4%) ▲의약품 원료와 미용기기(18.8%) 등이 뒤를 잇는다. 주력 제품인 인사돌, 마데카솔과 같은 정제·연고제를 기반으로, 센텔리안24·마데카솔분말 등 화장품·기타 의약품 비중이 늘어나는 모양새다.

일반·전문의약품에 더해 화장품·헬스케어 상품·일반의약품 브랜드까지 매출 포트폴리오가 넓다보니 제약업계의 논쟁거리인 약가인하가 시행되더라도 타격이 크지 않을 것이라는 분석이 나온다. 하태기 상상인증권 연구원은 "전체 매출에서 전문의약품 비중이 23.9%로 추정되는데, 타 제약사보다 전문의약품 비중이 낮고, 헬스케어 중심으로 고성장 하고 있어 제네릭 약가를 단계적으로 인하한다면 불확실성을 충분히 통제할 수 있을 것"이라고 분석했다.

신약 파이프라인도 차근차근 준비중이다. 동국제약은 최근 류프로렐린 성분의 장기지속형 전립선암 치료주사제 로렐린데포주 3개월 제형(DKF-MA102)의 3상 임상시험을 완료했다. 자체 약물전달시스템 플랫폼(마이크로스피어)을 기반으로 한 제품으로 연내 임상결과보고서 완료 후 2027년 판매를 목표로 한다. 마이크로스피어는 약물을 미세 입자 형태로 감싼 후 체내에서 서서히 방출되도록 하는 기술이다.

이같은 기조 속에 올해 전망도 긍정적이다. LS증권은 동국제약이 헬스케어와 화장품을 중심으로 동반 성장할 것으로 보면서 1조130억원을 매출을 달성할 것으로 내다봤다. 상상인증권의 전망(1조280억원)도 비슷한 수준이다. 정홍식 LS증권 연구원은 "매출액과 영업이익은 2026년에도 최대 실적을 전망한다"며 "일반·전문의약품 확대와 헬스케어 부문 수출 증가 등 전 사업부문 성장이 기대된다"고 했다.

박병탁 기자 (ppt@kormedi.com)