유안타證 “삼성전기, 내년 영업이익 2조원 돌파 전망… 목표가 46% 상향”

삼성전기 수업사업장 전경. /삼성전기 제공

유안타증권은 12일 삼성전기에 대해 적층세라믹커패시터(MLCC) 가격 인상과 물량 확대 등으로 내년 영업이익이 2조원을 돌파할 것으로 전망했다. 그러면서 목표 주가를 기존 37만원에서 54만원으로 대폭 상향 조정하고, 투자 의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 삼성전기의 종가는 40만6000원이다.

유안타증권은 견조한 서버 수요와 제약된 공급이라는 MLCC 업황이 성장의 배경이 되고 있다고 설명했다. 고선영 유안타증권 연구원은 “B2C(기업·소비자 간 거래) 중심의 수요에서 B2B(기업 간 거래) 서버로 구조적인 수요 전환이 진행되고 있지만, 공급자 측 대응은 여전히 보수적인 모습”이라고 말했다.

고 연구원은 “MLCC 수급 여건에 따라 가격 전략 및 캐파 대응에서 적극적인 선택지를 검토할 수 있는 환경에 진입했다고 판단한다”며 “MLCC와 FC-BGA(플립칩-볼 그리드 어레이) 두 핵심 사업부 모두에서 수혜가 예상되며 업사이클이 동시에 진행되는 보기 드문 구간”이라고 짚었다.

유안타증권은 삼성전기의 MLCC는 가격 인상 모멘텀(상승 여력)이 본격화하고, FC-BGA는 인공지능(AI) 서버향 물량 확대와 가동률 상승에 따라 수익성에 가파르게 개선될 것으로 내다봤다. 이에 따라 내년 영업이익이 2조원을 넘기며 2년 내 두 배 이상 성장할 것으로 추정했다.

고 연구원은 “단일 사업부 중심의 경쟁사 대비 이익 성장 우위를 갖춘 상황”이라며 “이익 성장 사이클의 가장 강력한 초입 구간에 있으며 가격 인상 현실화 및 상승 폭이 예상을 웃돌면 목표 주가를 추가 상향 조정할 여지도 있다”고 했다.

- Copyright ⓒ 조선비즈 & Chosun.com -