신세계푸드 상장폐지 추진···교환가 두고 주주 반발
지배구조 단순화 목적
소액주주 반발 확산
이마트가 신세계푸드 지분을 추가 확보해 완전 자회사 체제로 전환하는 작업에 나섰다. 포괄적 주식교환 방식으로 상장폐지 작업을 재추진하며 지배구조를 단순화한다는 구상이지만, 교환가가 기업가치를 충분히 반영하지 못했다는 지적이 제기되면서 일부 소액주주와의 갈등 가능성도 제기되고 있다.
11일 업계에 따르면 이마트는 신세계푸드 지분 26.91%에 해당하는 104만2112주를 대상으로 포괄적 주식교환을 추진하기로 했다. 주주 확정 기준일은 25일이며 이번 결정에 대한 반대 의사는 이날부터 4월 8일까지 접수한다. 주식 교환 비율은 신세계푸드 1주당 이마트 0.5031313주로 정해졌으며 신세계푸드 기준시가에 약 3% 프리미엄을 더해 산정했다.
이번 조치는 중복 상장 구조를 정리하고 지배구조를 단순화해 경영 의사결정 효율성을 높이기 위한 것으로 풀이된다. 교환 절차가 완료되면 이마트가 보유한 지분과 자사주를 제외한 신세계푸드 주식이 이마트 주식으로 교환되면서 신세계푸드는 이마트의 완전 자회사로 편입된다.
이마트는 보유 중인 자사주를 교환 대가로 활용할 수 있어 별도의 현금 지출 없이 지배력을 강화할 수 있다는 점에서도 의미가 있다는 평가가 나온다.
다만 교환 가격을 둘러싼 논란도 이어지고 있다. 일부 신세계푸드 주주들은 과거 주가 수준에 비해 기업가치가 과도하게 낮게 평가됐다고 주장하며 반대 입장을 보이고 있다.
10일 기준 이마트 종가 9만1500원을 적용해 환산하면 신세계푸드 1주 가치는 약 4만6000원 수준이다. 이는 2021년 평균 주가가 8만원대였고 한때 10만원을 넘었던 것과 비교하면 격차가 크다는 지적이 나온다.
또한 이마트가 이미 주주총회 특별결의를 통과시킬 수 있는 지분을 확보하고 있어 소액주주가 반대하더라도 거래 자체를 막기 어렵다는 점도 불만 요인으로 꼽힌다. 업계에서는 이번 주식교환을 둘러싼 갈등이 당분간 이어질 가능성이 있다는 관측이 나온다.
☞포괄적 주식교환=한 회사가 다른 회사의 주식을 일정한 비율로 맞바꾸는 방식으로 해당 회사를 100% 자회사로 편입하는 제도다. 기존 주주는 보유 주식을 모회사 주식으로 교환받게 되며 절차가 완료되면 대상 회사는 상장 폐지되거나 완전 자회사로 전환된다.
여성경제신문 류빈 기자
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