‘정보유출 말고도’ 쿠팡 이익 97% 빠진 이유 또 있었다…원가·투자↑

쿠팡 간판. 연합뉴스

쿠팡Inc가 지난해 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 97% 급감했다고 밝히면서 그 배경을 두고 업계 해석이 엇갈리고 있다. 개인정보 유출 사태에 따른 신규 유료 회원 급감 여파와 함께 일회성 비용에 따른 기저효과, 미래 성장을 위한 대규모 투자 집행 등이 복합적으로 작용했다는 분석이 나온다.

4일 유통업계에 따르면 쿠팡Inc의 지난해 4분기 매출은 12조8103억 원(88억3500만 달러)으로 전년 동기 대비 11% 증가했다. 그러나 영업이익은 115억 원에 그쳐 전년 대비 97% 감소했고, 당기순손실을 기록하며 적자 전환했다.

다만 2024년 4분기 영업이익 4353억 원에는 덕평 물류센터 화재와 관련한 보험금 2441억 원이 일시 반영된 바 있다. 이를 제외한 당시 실질 영업이익(약 1912억 원)과 비교하면 감소율은 약 94% 수준으로 낮아진다. 여기에 개인정보 유출 사태가 연말 성수기와 겹치면서 마케팅 효과를 충분히 누리지 못한 점, 물류 인프라 확충과 대만 등 성장 사업에 대한 투자 비용이 예정대로 집행된 점도 수익성 악화에 영향을 미친 것으로 풀이된다.

특히 4분기 매출원가율이 매출 증가율(11%)을 웃도는 15% 수준으로 상승하면서 매출총이익률을 2.48%포인트 끌어내린 점이 눈에 띈다. 업계 일각에서는 사고 대응 비용과 잠재 리스크를 4분기 실적에 선반영하는 이른바 ‘빅배스(Big Bath)’ 가능성도 제기한다. 다만 회사가 세부 비용 항목을 공개하지 않고 있어 정확한 원인을 단정하기는 어렵다.

향후 실적 반등 여부가 최대 관전 포인트로 꼽힌다. 회사는 올해 1분기 매출이 고정환율 기준 5∼10% 성장할 것으로 전망했다. 개인정보 유출 이후 감소세를 보였던 월간 활성 이용자 수(MAU)는 최근 들어 감소 폭이 둔화된 것으로 나타났다. 다만 대만에서도 정보 유출이 확인된 만큼 해외 사업의 불확실성은 여전하다.

한편 연간 기준으로는 매출 49조1197억 원, 당기순이익 3030억 원으로 역대 최대 실적을 달성했다. 현금 및 현금성 자산도 약 9조 원에 이른다. 쿠팡은 확보한 자금을 배당 대신 물류 인프라 확충과 대만 사업, 쿠팡이츠 등 성장 사업에 재투자하고 있다. 업계에서는 대규모 투자가 지속되는 만큼 당분간 실적 변동성도 이어질 가능성이 있다고 보고 있다.

노유정 기자