달러 약세·주가 강세에도 '환율 상승'…1월 이후 '변동성' 확대

한은 “개인 해외투자 지속 영향”
외국인 증권자금 순유입 둔화, 외화차입 여건은 안정

/한국은행

국제금융시장에서 기업실적 호조와 연준 의장 지명 불확실성 완화로 투자심리가 유지돼 미국 국채금리는 하락하고 달러화는 약세를 보였다. 하지만 국내 외환시장에서는 원·달러 환율이 오르고 변동성도 확대되면서, 외국인 증권자금 순유입이 둔화되는 등 '원화 약세 압력'이 이어졌다는 분석이 나왔다.

12일 한국은행이 발표한 '2026년 1월 이후 국제금융·외환시장 동향'에 따르면 국제금융시장에서는 기업실적 호조와 차기 연준의장 지명 관련 불확실성 해소 등으로 양호한 투자심리가 지속됐다. 이에 미국 국채금리가 하락하고 대부분 국가의 주가가 상승한 가운데 미 달러화는 약세를 나타냈다.

금리 측면에서 선진국 10년물은 미국이 하락한 반면 일본과 영국은 상승했다. 미국 10년물 금리는 2월 10일 4.14%로 12월 말(4.17%) 대비 소폭 낮아졌다. 일본 10년물은 같은 기간 2.07%에서 2.24%로 상승했다. 한국 10년물도 3.39%에서 3.68%로 상승해 오름폭이 컸다.

주가도 전반적으로 강세였다. 미국 S&P500은 2월 10일 6942로 12월 말 대비 1.4% 상승했다. 일본 Nikkei225는 57651로 14.5% 올랐다. 국내 코스피는 5302로 25.8% 상승해 주요국 가운데 상승 폭이 크게 나타났다.

다만 외환 부문에서는 달러 약세와 달리 원·달러 환율이 상승했다. 달러화지수(DXY)가 12월 말 98.3에서 2월 10일 96.8로 내려간 반면, 원·달러는 12월 말 1439.0원에서 2월 10일 1459.1원으로 상승했다.

한국은행은 원·달러가 달러·엔 흐름에 연동되는 가운데 개인 해외주식투자 증가(12월 15억달러→1월 48억달러)와 국민연금의 해외주식 목표비중 축소 결정(38.9%→37.2%) 등 상반된 요인이 엇갈리며 큰 폭 등락했다고 설명했다.

환율 변동성도 확대됐다. 1월 원·달러의 전일대비 변동폭(일평균)은 6.6원으로 전월(5.3원)보다 커졌고, 변동률도 0.45%로 높아졌다. 원·달러 3개월 스왑레이트는 내외금리차 역전폭 축소 등의 영향으로 -1.48%(12월 말)에서 -1.34%(1월), -1.32%(2월 10일)로 '마이너스 축소' 흐름을 나타냈다.

자금 흐름에서는 외국인 증권투자자금 순유입이 둔화됐다. 1월 전체 순유입은 23억9000만달러로 집계됐다. 주식자금은 그간 주가 상승에 따른 차익실현 매도 등으로 -5000만달러로 소폭 순유출 전환했다. 채권자금도 단기 차익거래 유인 축소와 국내외 금리 오름세 등으로 투자심리가 위축되며 유입 탄력이 줄었다는 게 한국은행 설명이다. 다만 국내은행의 대외 외화차입 여건은 가산금리와 신용파산스왑(CDS)가 낮은 수준을 유지하는 등 안정적인 모습을 지속했다고 덧붙였다.